«Год будет успешным». Экс-глава банка «Открытие» о российском финсекторе
Михаил Задорнов в рамках встречи «Клуба инвесторов» РБК Pro рассказал, чего ждать от банковского сектора, почему «Сбер» решил выплатить рекордные дивиденды и актуален ли обмен заблокированных активов
Российский экономист и бывший глава банка «Открытие» Михаил Задорнов
(Фото: Михаил Гребенщиков / РБК)1
О Михаиле Задорнове
Михаил Задорнов — российский экономист, банкир и государственный деятель. В 1997–1999 годах был министром финансов России. В 2013–2017 занимал должность президента — председателя правления банка ВТБ-24 (в дальнейшем был присоединен к ВТБ). С января 2018 года по январь 2023 года был председателем правления «Открытия». В 2017 году банк был передан ЦБ на санацию, которой руководил Задорнов. В конце 2022 года ЦБ продал «Открытие» банку ВТБ за ₽340 млрд.
Во вторник, 21 марта, «Клуб инвесторов» РБК Pro провел эксклюзивный эфир, на котором экономист порассуждал о том, стоит ли ждать повторения глобального финансового кризиса, объяснил, как развивается банковский сектор России в условиях изоляции, а также посоветовал, в каких активах лучше переждать напряженность.
2
Прибыль банков будет выше ожиданий ЦБ
Михаил Задорнов полагает, что в 2023 году российский банковский сектор получит прибыль в ₽1,5–1,7 трлн, что значительно превышает ожидания ЦБ (официальный прогноз регулятора — ₽1,2–1,5 трлн). Для сравнения, в 2021 году сектор получил прибыль в рекордные ₽2,4 трлн, а в 2022 году — в ₽203 млрд.
По его словам, в 2022 году российский банковский сектор уже пережил серьезный стресс-тест на фоне резкого роста ставки ЦБ в конце февраля и изоляции от глобального рынка. «То есть российский финансовый сектор и, к сожалению, клиенты все свои потери понесли уже в 2022 году», — заключил Задорнов.
По его мнению, 2023 год, напротив, станет успешным для сектора — в том числе благодаря ослаблению рубля. Задорнов напомнил, что на начало года у многих представителей отрасли были открыты крупные валютные позиции.
3
Про кризис в США и Европе
11 марта в США обанкротился Silicon Salley Bank, который до этого занимал 16-е место в стране по величине активов. Банкротство SVB стало крупнейшим в США после 2008 года.
«Ясно, что это не последний банк в США. И ясно, что ситуация перекинулась на Европу и, опять-таки, Credit Suisse не будет последним европейским банком, который обанкротится и который придется спасать», — предупредил экономист.
Однако Федрезерв и ЕЦБ продолжат повышать ставки, несмотря на проблемы в банковском секторе, уверен Задорнов. Он напомнил, что предыдущие кризисы доказали, что в такой ситуации регулятор не может принимать полумеры и должен давать «самое сильнодействующее лекарство».
Вместе с тем эксперт добавил, что неизбежным последствием роста процентных ставок станет то, что многие люди потеряют свои активы, которые попросту обесценятся. Задорнов отметил, что совокупная стоимость одних только казначейских облигаций США, в частности, уже снизилась на $2 трлн.
Фото: Владислав Шатило / РБК
4
Дивиденды российских банков
Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал направить на выплату дивидендов по итогам прошлого года рекордную за всю историю банка сумму — ₽565 млрд. В пересчете на одну акцию дивиденды составляют ₽25.
Задорнов полагает, что «Сбер» пошел на такой шаг, поскольку это выгодно всем — и государству, и держателям акций, и самому банку.
Рекомендованные дивиденды — это как раз около 50% совокупной чистой прибыли за 2021–2022 годы, отметил банкир. В результате Сбербанк, несмотря на отказ от выплат в 2022 году, все же делится своей прибылью с акционерами. Это поддерживает веру инвесторов в него — капитализация «Сбера» уже выросла до «серьезных значений», заметил Задорнов.
Осенью прошлого года Сбербанк вернулся к частичному раскрытию своей финансовой отчетности. На фоне сильных результатов и ожиданий дивидендов обыкновенные и привилегированные акции с середины ноября по середину марта выросли более чем на 30%. С 16 марта — после рекомендации по дивидендам — бумаги прибавили еще около 15%. По состоянию на 24 марта Сбербанк был самой дорогой публичной компанией России с капитализацией почти в ₽4,6 трлн.
Поскольку государству принадлежит 50% Сбербанка плюс одна акция, оно будет главным получателем выплат, напомнил экс-глава «Открытия». Кроме того, он обратил внимание, что из примерно ₽11 трлн, которые лежат в Фонде национального благосостояния, более ₽2 трлн — это акции «Сбера», которые были куплены у Центробанка весной 2020 года по цене примерно ₽230 за бумагу. До объявления рекомендации по дивидендам цена акций не превышала ₽180, однако после этого всего за два дня подскочила выше ₽200.
В результате, по мнению Задорнова, Сбербанк должен восстановить свою «нормальную» капитализацию. Рекомендация дивидендов говорит об уверенности менеджмента в том, что банку в этом году хватит капитала и для следования дивидендной политике, и для развития бизнеса, считает эксперт.
Говоря о ВТБ, эксперт отметил, что у этого банка, в отличие от «Сбера», нет истории стабильных дивидендных выплат. «Если акционеры увидят дивиденды, то тогда это скажет само за себя», — уверен он.
5
Про обмен заблокированных активов
В настоящий момент активы нерезидентов заблокированы на Мосбирже, но дивиденды по акциям и купоны по облигациям продолжают поступать на счета типа С, с которых запрещено выводить средства за рубеж. Еще в ноябре прошлого года, согласно данным ЦБ, объем средств на счетах типа С превышал ₽280 млрд. С тех пор ряд крупных компаний, в том числе нефтяники, выплатили дивиденды, а индекс Мосбиржи прибавил около 8%. Рекордные дивиденды Сбербанка иностранцы также получат на счета типа С.
В свою очередь, из-за санкций под блокировку за границей подпали активы российских юридических и физических лиц. По данным ЦБ, по состоянию на 30 ноября 2022 года заморожены оказались активы на общую сумму ₽5,7 трлн, при этом 20% из них принадлежат частным инвесторам.
Задорнов полагает, что идея обмена замороженными активами актуальна, но для ее реализации требуются определенные условия.
«Мой субъективный взгляд: любые такие договоренности — они могут быть возможны только после окончания военных действий», — заявил экономист. На его взгляд, сейчас какие-либо переговоры на эту тему провести невозможно.
«Санкции принимались разными странами. То есть невозможно сделать так, чтобы европейцы приняли решение (снять ограничения. — «РБК Инвестиции»), а американцы, например, сохраняют санкции против тех же институтов. То есть это должна быть такая «комплексная договоренность», которая возможна только после окончания военных действий», — пояснил Задорнов. Он допустил, что переговоры по обмену активами могут состояться через год-два.
Материалы к статье
Марина Ануфриева