ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» ожидает более быстрого роста экономики США

Американская экономика начала 2018 год медленным ростом, но весной – как и в предыдущие несколько лет – темпы экономического роста, скорее всего, увеличатся. На ближайший год американскую экономику ожидает дополнительный толчок вверх со стороны недавно проведенной реформы по снижению налогообложения, а также увеличения расходов федерального бюджета, прогнозирует заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. Однако участников американского рынка позитивные перспективы экономики США не порадовали.

В феврале индекс доверия потребителей в США сильно вырос, достигнув максимального уровня с ноября 2000 года. Впервые американцы получили выгоду от проведенного Дональдом Трампом снижения налоговой ставки. Индекс доверия потребителей в США в феврале вырос до 130,8 п. с пересмотренной январской отметки 124,3 п., сообщила во вторник аналитическая компания Conference Board. По опросам MarketWatch, экономисты прогнозировали индекс на уровне 127,3 п. Последний раз индекс превышал отметку 130 п., во времена президентства Билла Клинтона. Уверенность американцев выросла как по отношению к текущему состоянию экономики, так и в плане перспектив на ближайшие шесть месяцев. Так называемый «индекс текущей ситуации» вырос со 154,7 п. До 162,4 п., обновив максимум после 2001 года. Индекс, измеряющий доверие к экономике в будущем, увеличился со 104 п. До 109,7 п., оказавшись около максимального уровня за период после рецессии.

Между тем, вчерашние комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла оживили беспокойство участников рынка относительно того, что в текущем году ставки могут быть повышены быстрее, чем ожидается. Джером Пауэлл дал позитивную оценку состоянию американской экономики и сказал, что экономические показатели укрепляют его уверенность в предстоящем росте инфляции. После этих заявлений трейдеры повысили оценку вероятности проведения четырех повышений ставок ФРС в этом году. Также выросла доходность облигаций Казначейства США. Индекс волатильности VIX (изменчивости – ред.) от Чикагской опционной биржи вырос на 2,79 п. До 18,59 п., что является самым сильным дневным ростом почти за три недели. Индекс VIX служит самым распространенным показателем ожидаемых краткосрочных колебаний по индексу S&P 500.

В своей речи Пауэлл дал понять, что ФРС будет придерживаться текущих планов по темпам повышения ставок, однако его ответы на вопросы конгрессменов испугали участников фондового рынка. «Пауэлл сказал, что, по его мнению, экономика укрепляется. Это может быть воспринято как тонкий намек на то, что он собирается повысить свой личный прогноз по темпам повышения ставок в этом году до четырех повышений», – отметил главный рыночный стратег в JonesTrading Майкл О’Рурк. Большинство участников рынка ожидают, что ФРС повысит ставки в марте и декабре, а всего за этот год ставки будут повышены трижды. По результатам предстоящего мартовского заседания чиновники ФРС опубликуют новые прогнозы, в том числе свои личные мнения касательно целесообразных темпов повышения ставок.

В этих условиях фондовый рынок США продемонстрировал самое сильное дневное падение после массовых продаж, произошедших три недели назад. По итогам торгов вторника, индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1,16% до 25410,03, индекс S&P 500 понизился на 1,27% до 2744,28, а Nasdaq Composite потерял 1,23% и остановился на отметке 7330,35. В последний раз такое сильное падение американских биржевых индексов за один день произошло 8 февраля.