0
S&P изменило прогноз по рейтингам «Системы», утроившей годовую прибыль
Агентство отметило о снижении рисков, связанных с конфликтом с «Роснефтью», но выразило опасения касательно высокой долговой нагрузки. Из-за роста нагрузки АФК сократит размер дивидендов или не выплатит их вовсе.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило рейтинги компании в иностранной и национальной валютах на уровне «B+». Это спекулятивный рейтинг ближе к «мусорному», который свидетельствует о том, что агентство сомневается, что компания способна стабильно обслуживать долги в случае возникновения кризисных для нее условий. Как объясняет агентство, у АФК высокая долговая нагрузка (на конец 2017 года совокупный долг составлял 227 млрд руб., или $4 млрд). Нагрузка выросла в 1,7 раза к 2016 году в результате привлечения кредита для исполнения мирового соглашения с «Роснефтью».
При этом агентство повысило прогноз по рейтингам с негативного на стабильный, отметив снижение краткосрочных рисков в результате урегулирования судебного спора с «Роснефтью».
Долги ударят по дивидендам
3 апреля президент корпорации Андрей Дубовсков заявил, что несмотря на высокий уровень долга компания допускает выплату дивидендов, но их размер будет ниже уровня, предусмотренного дивидендной политикой. По его словам, в 2018 году АФК сосредоточится на сокращении доли заемных средств (к концу года компания рассчитывает сократить долг до 160-190 млрд руб., к концу первой половины 2019 года — до уровня ниже 150 млрд руб). Вопрос о дивидендах решится в мае. Отступление от дивидендной политики плохо скажется на доверии инвесторов.
Снижение дивидендов может быть временным
Отказ от дивидендов может быть лишь временным, допускает замглавы по инвестициям инвестиционной компании «Универ Капитал» Дмитрий Александров.
АФК рассчитывает сократить возросшую долговую нагрузку, при этом в 2017 году корпорация улучшила основные финансовые показатели по МСФО. Так, скорректированная чистая прибыль выросла за год втрое, выручка — на 3,5% (в основном за счет сильных результатов входящих в корпорацию публичных компаний, а также результатов сети клиник «Медси» и гостиничные активы). АФК отметила успешное IPO «Детского мира» в I квартале 2017 года с последующим ростом стоимости ее акций к концу марта 2018 года на 13%.
Материалы к статье
Екатерина Мархулия