Покупать или продавать. «Фосагро» пообещал восстановить прибыль

Один из ведущих мировых производителей фосфоросодержащих удобрений, компания «Фосагро», продолжит придерживаться дивидендной политики и допускает выплату дивидендов за I квартал, сообщил генеральный директор компании Андрей Гурьев. По его словам, размер дивиденды будет близок к «историческим» показателям.

Текущий год он видит достаточно позитивным для фосфорных минеральных удобрений в условиях роста цен на этот вид продукции на мировых рынках. Санкции со стороны США, которые вызвали обвал российского фондового рынка на торгах 9 апреля, по его словам, не должны оказать существенное влияние на бизнес компании в среднесрочной перспективе.

Выступление Гурьева вселило оптимизм инвесторам: к 16:30 мск акции компании на Московской бирже росли на 4% к закрытию предыдущей сессии.

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты акционерам в размере 30-50% годовой чистой прибыли по МСФО. Компания выплачивает 50% от скорректированной чистой прибыли. Выплаты проводятся поквартально.

По итогам IV квартала «Фосагро» заложит на дивиденды 1,9 млрд руб. из нераспределенной прибыли, или 15 руб. за акцию с доходностью 1%. Выплаты за IV квартал будут минимальными за год. Для сравнения, в I и III кварталах выплаты составили 21 руб. на акцию, во II квартале — 25 руб. на акцию. Всего за год доходность составила небольшие 3,2%.

Прошлый год был сложным для компании. По его итогам она значительно сократила основные финансовые показатели по МСФО: чистая прибыль снизилась в 2,4 раза год к году (из-за роста амортизации и отчислений в резервы на сомнительные долги в размере 2,2 млрд руб.). Капитальные затраты выросли, что привело к снижению свободного денежного потока до минус 9,1 млрд руб. (аналитики инвестиционной компании «Финам» ожидали показатель на уровне 4 млрд руб.), в результате чего выросла долговая нагрузка (чистый долг вырос с 2.1x на конец III квартала до 2.3x).

По словам Гурьева, в 2018 году «Фосагро» не планирует привлекать внешнее финансирование и рассчитывает на постепенное погашение долгов, а также на рост показателя EBITDA по итогам года. Компания сконцентрируется на недавно вышедших на проектную мощность агрегатах карбамида и аммиака на череповецкой площадке и не планирует крупных строек после 2020 года.

Аналитики «Финама» считают слабые результаты зв 2017 год временными и ожидают, что прибыль восстановится уже в первом полугодии в условиях роста цен на DAP и объемов с новых установок аммиака и карбамида.