Мировая продуктовая инфляция не изменится. Почему это хорошо для рубля

Цены на сельхозпродукцию во всем мире росли всего на 2% в год последние три года (2015-2017). Низкая продовольственная инфляция была одной из причин низкой общей потребительской инфляции во многих странах мира.

Но аналитики еще хорошо помнят, что с 2004 по 2008 цены на продовольствие удвоились: индекс FAO (его измеряет Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН) вырос от 100 до 200 пунктов и вместе с четырехкратным ростом цен на нефть загнали мировую инфляцию к 7% годовых. Поэтому, когда в марте 2018-го индекс FAO за месяц вырос до 172,8 пункта, появились предположения, что высокая продовольственная инфляция может и вернуться, подгоняя инфляцию потребительскую.

Мартовский прогноз министерства сельского хозяйства США (USDA) показывает, что этого, скорее всего, не произойдет. По мнению аналитиков министерства, цены снизятся по всем позициям, кроме цены на пшеницу, рис и продукты из сои. Никаких сигналов, предупреждающих об ускорении роста цен на продовольствие, аналитики не нашли.

Раз продовольственная инфляция не ускоряется, значит, медленнее будет расти потребительская инфляция в мире, у центробанков будет меньше поводов повышать ставки. Агрессивное повышение ставок в этом году сработало бы в первую очередь на укрепление доллара США, так как экономика этой страны находится в превосходном состоянии.

Но такое укрепление совсем не на руку экономике России. Как правило, крепкий доллар приводит не только к снижению интереса инвесторов к развивающимся экономикам, но и вызывает падение цен на нефть. А вот низкие цены на углеводороды – это последнее, что российской экономике нужно. К отсутствию роста ВВП неизбежно добавятся проблемы с наполнением бюджета, которые в отсутствии роста можно решить только девальвацией. Так что отсутствие признаков ускорения продовольственной инфляции России на руку.