«Газпром» обнародовал планы по инвестициям

Сопоставимые деньги вкладывают в развитие ближайшие конкуренты «Газпрома» по добывающему сегменту. Так, объем инвестиций «Роснефти» в 2017 году составил 1,1 трлн руб., а на 2018 год запланирован почти такой же, как у «Газпрома» - 1,3 трлн руб.

Инвесторы обычно болезненно реагируют на новости об увеличении инвестпрограмм, поскольку в первую очередь могут пострадать дивиденды, напоминает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. При этом он отмечает, что «Газпром» в настоящий момент может позволить себе увеличение капитальных расходов: долговая нагрузка в конце года ожидается на уровне 1,1x к EBITDA, а в 2018 году и вовсе может сократиться до 1x EBITDA. «Газпрому очень важно налегать на строительство ключевых проектов – Силы Сибири, Северного и Турецкого потоков. По их окончании объем капзатрат может снизиться примерно на 25-30%, и это будет уже хорошей новостью для инвесторов», - считает Ващенко.

Рост инвестпрограммы на 13% либо не окажет влияния на котировки, либо будет умеренно давить на них, считает аналитик Алексей Антонов из «Алор Брокер». В любом случае заметного влияния на курс акций это обстоятельство не окажет из-за традиционного предновогоднего «ралли» (роста цен на большую часть торгующихся акций), которое будет поднимать цены вверх.

Эксперт-аналитик «Финама» Алексей Калачев напоминает, что параметры инвестпрограммы «Газпрома» обсуждались и были одобрены правлением компании еще в конце ноября, а значит, они уже учтены в цене акций. Рост внешних заимствований по сравнении с 2017 годом на 42,5% означает, что инвесторам не стоит ждать существенного роста дивидендной доходности. Дело в том, что отдача от инвестиций в текущие крупнейшие проекты «Газпрома», о которых говорилось выше, начнется еще не скоро, а долг компании будет расти уже в следующем году. Таким образом, учитывая эти факторы, не стоит ждать роста котировок, считает эксперт.

Сейчас акции «Газпрома» торгуются на уровне 133,3 руб. за бумагу и имеют незначительные потери в 0,5%.