Обзор инвестидеи: покупаем акции «Полюса» с доходностью в 19% за полгода

Изначально в «Открытии» предложили покупку акций «Полюса» по 4200 руб. со среднесрочной целью в 5000 руб., или 19% доходности. Однако в настоящий момент акции золотодобытчика стоят уже более 4450 руб. Таким образом, если отталкиваться от той же цели в 5000, руб., сейчас доходность уже составляет чуть более 10%.

«Открытие Брокер» отмечает, что на протяжении долгого времени бумаги «Полюса» торговались слабо, однако после SPO (публичного размещения акций) в 2017 году, количество акций в обращении выросло с 7% до 16%.
С середины декабря котировки на золото растут: на сегодняшний день на бирже тройская унция стоит на 7,5% больше минимальной цены декабря, и возможно, это не предел.
Компания изменила дивидендную политику и обещает платить акционерам 30% от EBITDA.
Бумаги «Полюса» отстали от рынка, показавшего активно росшего с начала года, и уже в силу этого, за счет перехода инвесторов из бумаг, уже принесших прибыль, в акции с потенциалом, котировки «Полюса» могут отработать цель в 10% к середине года, считает эксперт-аналитика «Финама» Алексей Калачев.
Связанный с задержанием во Франции Сулеймана Керимова негатив уже отыгран рынком, так что падения котировок по этому поводу ждать больше не стоит. К тому же, формально сенатор не является собственником «Полюса», и на этот актив не должны распространиться претензии французских властей, рассуждает Калачев.
«Полюс» - компания с наибольшими запасами и самой низкой себестоимостью их извлечения, которая активно наращивает мощности – в ближайшие годы будет расти добыча на Наталкитнском месторождении. К тому же недавно группа обзавелась крупнейшим месторождением золота на территории России, победив в конкурсе на Сухой Лог.
Цены на золото готовы к рывку наверх, инвесторы хотят защитить свои активы в условиях ослабления доллара, считает аналитик «Алор Брокер» Кирилл Яковенко. Этот эксперт также считает, что котировки «Полюса» могут подорожать в ближайшие месяцы более чем на 10%.

В связи с необходимостью освоения уже упомянутого крупнейшего российского месторождения вырастут капитальные затраты компании, которые до конца 2025 года могут составить до $2,5 млрд. «В связи с этим себестоимость с учетом капвложений в действующие активы (AISC) неизбежно вырастет, а рентабельность по EBITDA на некоторое время может сократиться», -отмечает в своем прогнозе Алексей Калачев из «Финама».

Пока котировки «Полюса» по сравнению с завершением предыдущего торгового дня отмечаются небольшим понижением. Одну обыкновенную акцию золотодобывающей компании можно приобрести дешевле на 1,3%, чем накануне.