Запасы нефти почти достигли целевого уровня. Что будет с ценами на нефть?

На прошлой неделе в городе Джидда Саудовская Аравия состоялось заседание Мониторингового комитета ОПЕК+. По итогам заседания участники заседания продлили соглашение о сокращении добычи до конца 2018 года, но не сумели решить волнующий всех вопрос– нужно ли изменить критерии оценки ситуации на рынке нефти.

Сейчас для оценки успешности выполнения соглашения используется средний уровень запасов нефти в ОЭСР за последние пять лет. По этому критерию запасы с конца 2016 года упали примерно на 300 млн барр. и на конец марта текущего года превышали уровень пятилетнего скользящего среднего всего на 10 млн барр.

Между тем, аналитики UniCredit отмечают, что текущий критерий не совсем верно отражает ситуацию на рынке нефти. Пятилетнее скользящее среднее включает в себя годы, когда уровень запасов был чрезвычайно высок. И сейчас оно показывает, что остаточный избыток очень мал.

Если в качестве критерия оценки взять средний уровень запасов в ОЭСР до того, как начался бум добычи сланцевой нефти, то избыток запасов составит 200 млн барр. Сокращение запасов очевидно и по этому критерию, однако он говорит, что рынку нефти еще далеко до баланса, указывают в UniCredit.

В будущем годы с высоким уровнем запасов приобретут больший вес в значении пятилетнего скользящего среднего. Так что этот критерий будет давать ложные сигналы о состоянии рынка, даже если запасы нефти в ОЭСР начнут расти.

Если официальный критерий оценки ситуации не изменится, цены на Brent остановятся в районе $65-70 за баррель. А производители традиционной нефти, удовлетворенные достигнутой целью, могут увеличить добычу с целью извлечь пользу от высокого уровня цен. В результате вновь вырастут запасы, прогнозируют в UniCredit.

Однако если ОПЕК решит к концу текущего года добиться сокращения запасов до уровней, отмеченных перед началом сланцевого бума, цены на Brent могут достичь $80 за баррель, полагают в банке.