Продажи дорогих лекарств от Biogen существенно выросли. Акции пошли вниз
Продажи дорогих лекарств от Biogen существенно выросли. Акции пошли вниз
Накануне выхода отчетности за третий квартал 2018 года аналитики ожидали рост выручки Biogen на 8% размере $3,33 млрд. Но фармацевтический гигант отчитался намного лучше ожиданий. Выручка компании увеличилась почти на 12% по сравнению с третьим кварталом прошлого года и на 2% по сравнению с предыдущим кварталом, составив $3,44 млрд. Это не помогло акциям удержаться от падения.
Локомотивом роста выручки стал успех в продажах препарата Spinraza, который используется при лечении спинальной мускульной атрофии (SMA). Продажи Spinraza выросли на 73% по сравнению с прошлым годом и на 11% по сравнению со вторым кварталом 2018 года, составив $468 млн.
Spinraza — единственный одобренный препарат, используемый при лечении SMA. Стоимость одной инъекции препарата составляет $175 тыс. Курс лечения предполагает шесть инъекций в год в течение всей жизни пациента.
Самым продаваемым препаратом, приносящим Biogen почти треть выручки ($1,09 млрд), остается лекарство, применяемое при лечении рассеянного склероза Tecfidera. При этом продажи этого препарата выросли только на 2%. Поэтому аналитики Barclays сообщают, что производительность основного бизнеса их не вдохновляет — даже при том, что выручка фармацевтической компании растет.
«Мы хотели бы видеть более трансформируемое развитие бизнеса, особенно с учетом, что исследования в области DZP (разрабатываемый препарат для лечения волчанки и болезни Крона — прим. РБК Quote) прошли вторую стадию», — написали аналитики Barclays в своем отчете.
Рассматривая рост выручки Biogen, необходимо отметить значительный прирост роялти — то есть доходов от продажи прав на производство медикаментов. В случае с препаратом Ocrevus, используемым в иммунотерапии онкологических заболеваний, такие доходы выросли более чем в два раза — с $65 млн до $137 млн.
С другой стороны, рост продаж сопровождался более значительным ростом затрат. По отдельным статьям их рост составил от 14% до 25%, в среднем затраты выросли на 22,3%. Опережающий по сравнению с выручкой рост расходов привел к тому, что операционная прибыль увеличилась только на 2,6% по сравнению с прошлогодним показателем.
Но благоприятное соотношение прочих доходов и расходов позволило Biogen показать рост прибыли на 17,8%. В итоге показатель прибыли на одну акцию в размере $7,15 оказался на 5% лучше консенсус-прогноза аналитиков, ожидавших $6,79.
Консенсус-прогноз относительно акций Biogen — покупать. Из 29 аналитиков, опрошенных Thomson Reuters, 21 советует инвестировать в акции, восемь рекомендуют держать бумаги производителя лекарств.
Целевая цена консенсус-прогноза составляет $390,88, что подразумевает потенциал роста в 23,7% относительно текущей цены за год.
После выхода отчетности акции Biogen подорожали более чем на 2%, но после этого начали снижение. На момент публикации заметки котировки потеряли почти 2% стоимости несмотря на сильные квартальные результаты.
Поделиться
Материалы к статье