В ближайшие дни укрепление доллара может возобновиться

«Пара евро/доллар отскочила от 1,18, но мы считаем, что начало тренда на рост доллара все равно близко. Сейчас можно однозначно сделать вывод, что обвал евро в той форме, в какой мы его ждали на этой неделе после последнего сбора стопов (рост к 1,1960), не задался. Пара евро/доллар сделала на этой неделе три попытки прорваться к 1,18, и все они потерпели неудачу. Последний отскок от 1,1808 был в среду, цена уже отскочила к 1,187.

Это не значит, что теперь цена пойдет дальше до верхней границы диапазона 1,17–1,21, хотя восходящий канал, начавшийся после 7 ноября, видят, конечно, все. Как раз сегодняшняя попытка прорваться вниз закончилась отскоком примерно от поддержки восходящего канала. Мы ждали, что евро на этой неделе начнет быстро снижаться. Этого не произошло, однако мы не отказываемся от ожиданий начала среднесрочного роста доллара в ближайшие дни.

Тем временем сенат США проголосовал 52 к 48 за то, чтобы рассмотреть налоговый законопроект, прошедший через Палату представителей. Трамп заявил, что он подпишет любой из двух законопроектов налоговой реформы, который пройдет через конгресс. Окончательное голосование в сенате может пройти даже сегодня. Успешное принятие законопроекта – позитив для доллара с любой точки зрения (восстановление доверия к политической системе США, поддержка экономического роста и т.п.).

Нас больше всего интересует тот аспект, что сокращение налогов вызовет рост дефицита бюджета США и наращивание объемов заимствований, то есть приведет к изъятию долларовой ликвидности с рынков. Это будет еще один сильнейший аргумент вдобавок к тем, что мы уже неоднократно приводили. Но пока рынок игнорирует, казалось бы, железные фундаментальные факторы. По этому поводу уместно привести цитату великого экономиста Джона Мейнарда Кейнса: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».

С другой стороны, на наш взгляд, вся это иррациональность имеет под собой исключительно спекулятивную базу. Бесконечно игнорировать те же повышения ставок ФРС рынок не может, и мы считаем, что время для роста доллара пришло. Видимо, рынку хочется еще раз сходить за стопами. Пусть цена евро теперь обновит максимумы от 27 ноября, скажем, вырастет до 1,1970, или даже чуть выше, это не суть важно.

Дальше должен начаться рост доллара, все-таки в первом квартале казначейство США запланировало привлечение $512 млрд, и к этому времени надо показать, что доллар – устойчивая валюта, а отнюдь не валюта, которая приступила к новой волне падения после 4-месячной консолидации. Так что мы определенно ожидаем увидеть выход вниз из диапазона 1,17–1,21 до конца года», – отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.