Рынок нефти ждет продления сделки ОПЕК

«Новости о предстоящей 30 ноября встрече ОПЕК доминируют на рынке на этой неделе. Соглашение об ограничении добычи будет продлено, но это не сможет изменить циклическую динамику нефтяного рынка. Мы придерживаемся осторожного взгляда на рынок нефти и видим первые признаки того, что сланцевые производители увеличивают предложение в ответ на рост цен.

Новости о встрече стран-членов ОПЕК в Вене 30 ноября доминируют на нефтяном рынке. Страны-нефтепроизводители должны принять решение о периоде, на который будет продлено текущее соглашение об ограничении добычи, действующее в текущей редакции до марта 2018 года.

Цены на нефть уверенно держатся выше $60 за баррель благодаря благоприятной глобальной экономической ситуации, а не сокращению добычи на Ближнем Востоке. Влияние сделки на рынок сократилось из-за ряда исключений, которые создали лазейки для производителей. Например, Нигерия и Ливия увеличили добычу в начале 2017 года, а Саудовская Аравия нарастила экспорт нефтепродуктов на фоне торможения внутреннего спроса. Самое главное, что члены ОПЕК заметно подняли добычу в преддверии соглашения, создав удобную «подушку безопасности» для будущих сокращений.

С очередным потоком новостей от ОПЕК не следует упускать из виду более широкую перспективу. Ближневосточные производители все еще находятся в противостоянии со сланцевыми компаниями. Геополитическая напряженность и соглашение об ограничении добычи нефти не смогут изменить циклическую динамику нефтяного рынка. Рождество наступило раньше времени для сланцевых компаний. Инвесторы все чаще хотят стабильного уровня прибыли вместо роста. Тем не менее при ценах выше $55 за баррель сланцевые производители, вероятно, смогут получить и то, и другое.

Последние данные о количестве действующих буровых установок, опубликованные в понедельник, указывают на сильный рост буровой активности, особенно в основных районах сланцевой добычи. Принимая во внимание активность хедж-фондов и большое количество пробуренных, но еще не разрабатываемых скважин, можно ожидать быстрой реакции со стороны предложения на сегодняшние высокие цены.

Добыча нефти в США может вырасти до рекордного уровня в 2018 году. Настроения по-прежнему очень позитивные, но рынок все больше беспокоится о том, что предложение будет расти. На этом фоне мы считаем, что любая новость, кроме очередного продления соглашения об ограничении добычи нефти еще на девять месяцев, будет воспринята негативно. Мы придерживаемся осторожного взгляда на рынок и видим больше факторов для снижения цен, чем для их роста с текущих уровней», – сообщил Норберт Рюкер, глава исследований сырьевых рынков Julius Baer.