В 2018 году ВВП России составит 2,0–2,2%

«На наш взгляд, поводов для роста ВВП в четвертом квартале на 3,4–3,6%, который сможет привести к результату за год выше 2%, в текущий момент нет. И уже итоги октября показали, что более интенсивного, чем во втором квартале, ускорения экономики ожидать не стоит. Так, обнулился рост промышленного производства: прогнозы компаний относительно спроса на их продукцию и услуги не оправдались. В связи с этим они избавляются от накопленных запасов, не увеличивая объемы производства.

При этом потребление также может сократиться. Пока население не наблюдает существенного повышения реально располагаемых доходов. При этом рост потребления за счет кредитов частично исчерпал себя, так как домохозяйства начали менее оптимистично смотреть в будущее. Это приведет к ослаблению спроса на банковские заимствования. В таких условиях ВВП по итогам 4-го квартала прибавит порядка 1,8%, что не позволит результату за весь год приблизиться к отметке в 2%. Таким образом, экономика РФ в 2017 году покажет рост в диапазоне 1,6–1,8%, спрогнозированном нами в начале года.

Вместе с тем мы ожидаем улучшения ситуации в российской экономике в следующем году. К его окончанию ВВП может увеличиться примерно на 2%. Этому будет способствовать стабильная ситуация на рынке энергоносителей: нефтяные цены получат поддержку за счет продления соглашения ОПЕК+ об ограничении добычи до конца 2018 года. Также мы рассчитываем на увеличение притока инвестиций, которому будет способствовать удешевление кредитов за счет снижения ставок российским ЦБ.

Меньше станут и ставки по депозитам, что создаст дополнительный спрос на облигации российских компаний, а значит для них будет снижаться стоимость обслуживания долга. Дополнительным позитивным стимулом станет сохранение стабильной ситуации на валютном рынке. Существенного ослабления или роста российской валюты не произойдет. Да, возможны отдельные всплески волатильности, в частности, вызванные ужесточением санкций, однако они, скорее всего, будут компенсироваться действиями регулятора, который может удовлетворить спрос на валюту через активизацию операций РЕПО.

В результате по итогам следующего года мы можем увидеть более существенный рост промышленного производства, позитивную динамику в потреблении и сфере услуг, что в сумме позволит ВВП страны вырасти в пределах 2–2,2%», – отмечает Богдан Зварич, старший аналитик ИК «Фридом Финанс».