Результаты аукционов ОФЗ привели к ралли

«Вчерашние аукционы по размещению ОФЗ четко разделили торговую сессию на две части. С утра активность на рынке была минимальной. Однако как только Минфин объявил результаты первого аукциона, котировки ОФЗ начали расти. При спросе в 43 млрд руб. ОФЗ-26207 был размещен в полном объеме (14,4 млрд руб.) по средневзвешенной ставке 7,65% (без премии к вторичному рынку). На этих новостях кривая сместилась вниз на 2–3 б.п. Второй аукцион прошел еще успешнее: спрос на ОФЗ-26222 превысил предложение в 5,1 раза (максимальный показатель за последние два месяца).

Установленная Минфином цена отсечения (98,1 п.п.) оказалась лишь чуть выше уровня, зафиксированного перед началом аукционов. Тот факт, что цена отсечения в точности соответствовала средневзвешенной цене, указывает на то, что весь предложенный объем, вероятнее всего, приобрел один крупный покупатель (локальный).

По итогам дня облигации с фиксированным купоном опустились в доходности на 3–5 б.п., а ОФЗ-26207 и ОФЗ-26222 показали опережающую динамику, потеряв в доходности 6–7 б.п. Наклон кривой немного уменьшился: спред на отрезке 2–10 лет сузился до 25 б.п. (−2 б.п.). Флоутеры и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылись без изменений. Между тем, бумаги Турции частично отыграли недавнее снижение; в частности, 10-летний выпуск опустился в доходности на 13 б.п.», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.