Еврозона показывает ускорение экономического роста

«Экономическая статистика и динамика роста в еврозоне продолжают оставаться выше рыночных ожиданий, развеивая опасения пессимистов относительно макроэкономических перспектив региона. Уверенный рост продолжится в 2018 году. Однако укрепление курса евро в текущем году и снижение поддержки со стороны Китая и развивающихся рынков приведут к умеренному замедлению динамики.

Европейская комиссия пересмотрела прогноз роста экономики еврозоны, значительно повысив оценку на текущий и следующий год. Мы в значительной степени согласны с этим оптимистичным взглядом. Ожидаемое Еврокомиссией повышение ВВП блока на 2,2% в 2017 году выглядит оправданным на фоне уже опубликованных данных.

Прогнозные оценки ВВП за третий квартал, опубликованные в конце октября, были очень высокими, указывая на динамику годового роста на уровне 2,5%. Мы улучшаем прогнозы по динамике ВВП еврозоны в 2017 году с мая и в настоящее время ожидаем по итогам года значения 2,3%. В 2018 году рост еврозоны останется стабильным, но замедлится до 2%.

Европейская комиссия также ожидает спада в динамике и прогнозирует прирост ВВП на 1,9%. Основными причинами такой оценки являются высокий курс евро и замедление роста в Китае. Евро укрепился примерно на 10% по отношению к доллару, что, согласно нашим расчетам, эквивалентно ужесточению ключевой ставки ЕЦБ на более чем на 100 базисных пунктов.

Прирост ВВП Китая в 2018 году, как ожидается, замедлится до 6,3% после впечатляющих 6,8% в этом году. Экспорт еврозоны, как правило, весьма сильно реагирует на колебания спроса в Китае и на развивающихся рынках. С другой стороны, рост в США оказывается менее подверженным влиянию динамики развивающихся рынков, и в 2018 году должен получить умеренную поддержку благодаря ослаблению доллара в текущем году. Как следствие, мы ожидаем, что после одинаковых темпов роста в 2017 году экономика США опередит еврозону в 2018 году и достигнет темпов роста ВВП в 2,5%», – сообщил Дэвид Коль, главный валютный стратег Julius Baer.