ЦБ РФ продолжит плавно снижать ключевую ставку

«В пятницу Центральный банк России, как мы и ожидали, снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 8,25%. В сопроводительном комментарии регулятор констатировал снижение инфляции до 2,7%, отметив сочетание временных факторов, ставшее причиной такой динамики, – цены на продовольствие и крепкий рубль. При этом, по мнению ЦБ, риски превышения инфляцией целевых 4% остаются выше рисков ее дальнейшего снижения. Прогноз ЦБ по инфляции на конец 2017 года – около 3% г/г с постепенным возвратом к 4% в 2018 году.

В комментарии появилась важная формулировка, что Банк России продолжит постепенно переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. Формально, так как ЦБ уже более двух лет придерживается умеренно жесткой денежно-кредитной политики, любое снижение ставки – движение в сторону нейтральной ДКП. Но сам факт применения такой формулировки говорит в пользу очень плавного продолжения снижения ставки с минимальным шагом в 25 б.п. и возможными длительными паузами. Мы считаем, что следующий шаг по снижению ставки ЦБ РФ предпримет на заседании 15 декабря, снизив ключевую до 8%», – сообщили эксперты банка «Санкт-Петербург».