Рынок ОФЗ негативно отреагировал на решение ЦБ

«Рынок ОФЗ встретил решение ЦБ негативной реакций, несмотря на то что решение было полностью ожидаемым. Возможно, наиболее агрессивные игроки (в части будущего снижения ставки) предпочли зафиксировать прибыль в бумагах, особенно в средней части кривой, где расширение доходностей достигало 10 б.п. Однако рост цен на нефть и стабилизация рубля к концу пятницы на фоне покупок от американских инвесторов позволил частично компенсировать исходных рост доходностей. Фундаментальная история в ОФЗ остается, поэтому сегодня рынок вряд ли продолжит снижаться и более вероятна консолидация.

В пятницу ЦБ ожидаемо снизил ставку на 25 б.п., сохранив осторожную риторику. Изменения в тексте касались лишь forward guidance и фразы о плавном переходе от умеренно-жесткой к нейтральной политике. С нашей точки зрения, никакой новой смысловой нагрузки эти изменения не несут, все они полностью согласуются с предыдущими комментариями ЦБ о достижении нейтральной ставки в 2019 году. Как следствие, наш базовый прогноз снижения ставки еще на 25 б.п. в декабре и по 25 б.п. в течение каждого квартала 2018 года остается в силе», – сообщил главный экономист ING Дмитрий Полевой.