ЕЦБ проверит евро на прочность

«Сегодня, наконец-то, придет конец слухам и сплетням относительно политики ЕЦБ: глава центробанка Марио Драги объявит о программе сворачивания стимулов, где удивить нас могут только отдельные детали. «Быки» по евро, кажется, уверены, что Драги не сможет ослабить единую валюту. Внимание рынка сконцентрировано на заседаниях Центробанков – Швеция и Норвегия утром, Турция и Еврозона – в середине дня.

Швеция может удивить больше других (или не удивить), поскольку покупатели кроны давно капитулировали – возможно, Риксбанк наконец-то решится изменить курс? Шведская экономика быстро растет, а инфляция поднялась над отметкой 2%. Здесь возможна любая реакция.

И все же внимание рынка направлено на Европейский центральный банк и на бесконечные разговоры о масштабах сокращения и размерах покупки, начиная с января следующего года. Продление программы на шесть месяцев будет считаться агрессивным ходом, даже если размер покупок сократится незначительно; с другой стороны, уменьшение объема, но продление на более долгий срок расценивается как осторожный подход. Золотая середина – девять месяцев.

Неожиданные сценарии включают в себя поэтапное сокращение покупок в течение длительного времени, а также разовое сокращение и обещание подумать в зависимости от поступающих данных (это самый удивительный сценарий, но вряд ли беспокойные «ястребы» в рядах ЕЦБ под ним подпишутся).

Вчера произошли три события в сегменте развивающихся рынков: мексиканский песо сначала упал на фоне бегства от рисков, но затем вырос после интервенции центробанка, объявившего о своп-аукционах на сумму $4 млрд, которые продут в период до 6 декабря.

Между тем, турецкой лире и южноафриканскому рэнду вчера было бы трудно расти из-за анти-рисковых настроений, но ряд других событий лишь усилил давление. Турецкая лира упала после того как Германия объявила о прекращении финансирования Турции за счет немецких и европейских институтов. В стране давно сформировался двойной дефицит, поэтому подобного рода новости крайне негативны для валюты, как, впрочем, и дипломатические конфликты в США, спровоцировавшие недавнюю фазу падения лиры.

Да, турецкая лира сейчас очень слаба, однако риски должны компенсироваться внушительной премией за риск. Сегодня центробанк Турции объявит решение по кредитно-денежной политике – не исключено, что он неожиданно поднимет ставку, учитывая резкую девальвацию турецкая лира. Южноафриканский ранд под давлением из-за проблем с дефицитом бюджета.

Евро укрепляется перед заседанием ЕЦБ, однако движение в паре с долларом сдерживается ростом американской валюты по всему спектру рынка. Покупатели евро кажутся совершенно бесстрашными перед сегодняшним заседанием ЕЦБ; пресс-конференция Драги покажет, насколько оправдана их смелость.

«Медведи» ждут завершения частично сформированной модели «голова и плечи» с последующим прорывом линии шеи на уровне 1,1670. «Быки» рассчитывают на рост выше 1,1880, что позволит нейтрализовать потенциал упомянутой модели и откроет путь в область 1,2000+.

Доллар США ведет себя довольно пассивно в ожидании новостей на тему важных для него событий (оглашение имени номинанта на пост главы ФРС и прогресс в продвижении налоговой реформы). Как показал вчерашний день, в условиях уклонения от риска доллару не удается демонстрировать приличные результаты против остальных валют G3.

Евро уверенно держится по всему спектру рынка в преддверии сегодняшнего заседания ЕЦБ. Мы не уверены, удастся ли Драги преподнести какие-либо «голубиные» сюрпризы», – комментирует Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.