Мы ждем роста волатильности на валютном рынке

«Мы ждем роста волатильности на ближайших сессиях, поскольку «быки» по доллару пытаются заявить о себе и либо скажут свое веское слово, либо отправятся восвояси на неделю-десять дней, в течение которых состоится заседание ЕЦБ, Конгресс может принять решение о налоговой реформе, а Трамп – назначить нового председателя ФРС.

Новозеландский доллар полетел вниз после того как премьер-министр Лейбористов Ясинда Арден и ее партнер по коалиции Уинстон Петерс прояснили свою политическую программу. Повышение минимального размера заработной платы, политика в области климатических изменений (включая субсидии на компенсацию выбросов углекислого газа для сельского хозяйства и отказ от инвестиций в проекты по добыче ископаемого топлива), а также запрет на покупку жилья в Новой Зеландии для иностранцев (что противоречит условиям торгового соглашения в рамках Транстихоокеанского партнерства).

Кроме того, рынок пытается осмыслить предстоящие реформы в Резервном банке Новой Зеландии, которые, как ожидается, будут способствовать формированию более мягкой политики, переориентированной в том числе и на обеспечение занятости. Безработица может вырасти, если правительство поднимет минимальную зарплату и увеличит социальные выплаты. Пара австралийский доллар/новозеландский доллар затормозит вблизи ключевой области 1,13, но при этом может преодолеть отметку 1,15. Новозеландский доллар/доллар США может устремиться к крупным циклическим минимумам. Инвесторам не нравится, что новые лидеры страны называют капитализм «вопиющим провалом».

В Китае Си Цзыньпин вписал свои мысли в новую конституцию партии, став тем самым вторым лидером после Мао, чья программа стала частью конституции. Это значит, что он останется лидером страны после истечения срока его полномочий в 2022 году, однако сейчас это кажется очевидным, но на самом деле далеко не гарантировано. Как бы там ни было, чтобы волатильность вернулась на китайские рынки – и, потенциально, на иностранные рынки тоже – нужно покончить со съездом партии. Динамика доллара в последние месяцы явным образом связана с парой доллар США/юань, например. Главный вопрос по-прежнему в том, как Си собирается решать проблему с закредитованностью китайской экономики, поскольку процесс сокращения заемных средств не идет.

Нисходящая динамика пары новозеландский доллар/доллар США по-прежнему сильна, и, возможно, ее затормозит только 0,6818, при условии, что доллар продолжит расти. Прорыв ниже откроет путь к минимумам в области ниже 0,63, которые могут быть достигнуты в ближайшие недели.

Вплоть до следующей пятницы, или даже до заседания ФРС в следующую среду у нас насыщенный календарь для доллара, включающий решение вопроса по налоговой реформе и назначение Трампом кандидата на пост главы ФРС – доллар, скорее всего, будет расти с тактической точки зрения.

В четверг мы узнаем, как Европейский центральный банк планирует свернуть программу стимулирования – чем дольше этот период, тем осторожнее подход (шесть месяцев будет считаться агрессивным сворачиванием, девять – в соответствии с ожиданиями). Сумма также имеет значение: считается, что €25 млрд в месяц позволят не превысить в совокупности €2,5 трлн спустя девять месяцев», – сообщил Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.