Американский рынок акций продолжил рост

«Опубликованная вчера стенограмма с последнего заседания ФРС (19–20 сентября) внесла некоторую определенность в понимание того, как воспринимают члены комитета инфляционные данные. Напомним, что ранее Джанет Йеллен заявляла о том, что снижение инфляции с 1,87% до 1,5% в первом полугодии по индексу PCE обусловлено разовыми факторами и поэтому является временным. Однако в июле и августе эта тенденция продолжилась (до 1,29%), несмотря на то что рынок труда уже находится или очень близок к состоянию полной занятости.

Вчерашний отчет JOLTS свидетельствует об избытке вакансий: в августе было открыто 6,1 млн новых вакансий, а нанято было всего 5,4 млн человек, что может говорить или об отсутствии квалифицированных кадров, или о неготовности соискателей идти на низкую с их точки зрения зарплату.

Во время заседания многие члены ФРС выразили обеспокоенность низкой инфляцией, которая может оказаться неожиданно устойчивой, поэтому требуется получить больше данных, прежде чем продолжить повышение ключевой ставки, хотя этот шаг в декабре этого года под сомнение не ставится. Есть риск того, что трендовая инфляция (инфляция, скорректированная на временные и инерционные факторы) ушла ниже целевого уровня ФРС 2%, а это может способствовать спаду инфляционных ожиданий.

Данный протокол больше соответствует рыночным оценкам, чем консенсус-прогноз ФРС. Рынок предполагает одно повышение в этом году и одно–два повышения в следующем. Консенсус-прогноз ФРС – три–четыре повышения в 2018 году. Рынок UST почти не изменился, а американский рынок акций продолжил рост (+0,18% по S&P). Сохранение низких ставок в течение длительного времени является сильным аргументом для продолжения игры на повышение», – сообщили аналитики Райффайзенбанка.