В центре внимания будут первичные размещения облигаций

«В понедельник активность торговых операций в локальном суверенном секторе сформировалась крайне низкая вследствие закрытия американских долговых площадок по случаю праздника. Совокупный оборот в облигациях с переменной и плавающей ставкой составил всего 13 млрд руб., их которых на классические выпуски пришлось скромные 3 млрд руб. Доходности федеральных займов по итогам дня остались на уровне пятницы, хотя в первые часы ощущалось некоторое давление продавцов особенно в дальней серии 26221, поднимавшейся в доходности до 7,9% годовых (закрылась по 7,87% годовых). Во флоатерах инвесторы продолжали сокращать позиции – лидером по совокупным операциям (60% от всех сделок) стала серия 29006, потерявшая за последний месяц около одной «фигуры».

Среди корпоративных новостей отметим сегодняшний дебютный выпуск облигации ООО «ТКХ», владеющего 49% акций концерна «Калашников», на 7 млрд руб. Срок обращения бумаг составит 10 лет, опцион-пут через 4 года. Ориентир ставки первого купона равняется 9,25–9,50% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению в размере 9,46–9,73% годовых. Оферентом по облигациям выступает АО «Концерн «Калашников», который в случае неисполнения эмитентом своих обязательств обязуется выкупить облигации (с учетом накопленного купонного дохода). Премия к обращающемуся выпуску «КК» составляет 30–60 б.п. и 188–215 б.п. к суверенному сектору.

Несмотря на то что эмитентом выступает не «КК», генерирующий основной денежный поток (ТКХ является лишь управляющей компанией и не консолидирует результаты), наличие дополнительной оферты приравнивает новый выпуск наравне с существующими облигациями «КК». Мы ожидаем, что книга сформируется вблизи нижней границы индикатива», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.