0
В ближайшие два месяца доллар/рубль может подняться в район 59-60
«В сентябре курс пары доллар/рубль торговался в диапазоне 57-58,5 руб. В качестве поддержки рубля выступали рост нефтяных котировок и спрос на ОФЗ. Российская валюта смотрелась уверенно даже в конце месяца при снижении нефти на 5%. Лишь в начале октября рубль вспомнил о своей корреляции с ценой на нефть сорта Brent. Вчера курс пары доллар/рубль поднялся к 58 руб., а курс пары евро/рубль – к 68 руб.
На наш взгляд, за последние дни рыночная ситуация изменилась. На фоне ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и роста центробежных сил в Европе на мировых рынках сформировался тренд усиления доллара. Курс пары евро/доллар вчера снизился в район 1,17. Просели также «коллеги» рубля, товарные валюты, – канадский, австралийский и новозеландский доллары. На наш взгляд, до конца года наиболее вероятно плавное ослабление рубля по отношению к доллару.
Выделим четыре фактора, играющих не в пользу рубля. Во-первых, укрепление доллара – двойной негатив для рубля. Он будет давить на цены на нефть смеси Brent (и другие товарные активы), а также негативно скажется на спросе на российские облигации. Учитывая постепенное сужение спрэда между ставками в США и развивающимися странами, инвесторы в конце года будут предпочитать вложениям в облигации развивающихся стран инвестиции в UST. Во-вторых, рубль теряет факторы поддержки. Налоговый период закончился на прошлой неделе, а Банк России постепенно сворачивает программу валютного РЕПО. На этом фоне долларовая ликвидность снизится и может возникнуть дополнительный спрос на валюту. В-третьих, на фоне замедления инфляции ЦБ РФ ускорил темпы ужесточения денежно-кредитной политики. Регулятор может решиться на снижение ключевой ставки на 0,25% на ближайшем заседании. Впрочем, учитывая консервативность Банка России и то, что заседание будет без доклада и пресс-конференции, это маловероятно. И четвертое — под конец года рубль может вспомнить о «старых болячках» – дефиците российского бюджета и отрицательном счете текущих операций.
Мы не исключаем, что в ближайшие два месяца курс пары доллар/рубль поднимется в район 59-60 руб.», – отмечает старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук
Материалы к статье