0
До конца года рынок золота может еще раз попытаться прорваться вверх
«Текущий год для рынка золота, похоже, разделится на две половины. В начале года было очевидно позитивное отношение по отношению к желтому металлу. Однако в то же время наблюдалось сильное нежелание действовать в соответствии с этим отношением, связанное с ожиданиями нормализации монетарной политики и роста процентных ставок. Эта ситуация проявилась в том, что цены на золото получали хорошую поддержку, но были ограничены в продвижении вверх. Во второй половине 2017 года, рынок сумел прорвать ключевые уровни сопротивления и привлечь большее внимание инвесторов, чему способствовали снижение ставок, слабость доллара и геополитические риски, в результате которых возрос спрос на золото как спасительную гавань. Последний прорыв цен свыше $1300 за унцию был вызван продолжительной геополитической напряженностью. Мы не думаем, что глобальные риски являются устойчивыми драйверами цен, однако они должны приостановить активность по открытию коротких позиций, в то же время укрепляя стратегические длинные позиции.
Мы по-прежнему полагаем, что до конца 2017 года рынок золота может предпринять еще одну попытку прорваться вверх. Однако путь вряд ли будет легким. На рынке, скорее всего, будет наблюдаться волатильность, по мере того, как инвесторы будут оценивать макроэкономические факторы и политическую/геополитическую неопределенность. По нашему мнению, откаты станут хорошей возможностью для наращивания позиций в золоте. Мы ожидаем, что конъюнктурная покупательская активность среди инвесторов и сезонное увеличение спроса сдержат движение цен вниз, и в ближайшие месяцы золото вновь протестирует годовые максимумы около $1380 за унцию. С другой стороны, мы полагаем, что на данном этапе все более важной становится гибкость. Мы бы начали проявлять осторожность возле годовых максимумов и/или по мере приближения к декабрьскому заседанию FOMC (на котором, как мы ожидаем, ФРС еще раз поднимет ставку), поскольку соотношение риск-вознаграждение начинает снижаться. Мы сохраняем прогноз средней цены на золото на 2018 год на уровне $1325 за унцию. Он отражает наши ожидания того, что рынок золота может столкнуться с трудностями, исходящими от нормализации монетарной политики, увеличения темпов роста экономики и дальнейшего роста на фондовых рынках. Однако в то же время рынки, скорее всего, продолжат получать поддержку от незначительного объема открытия позиций и более широких стратегических интересов на фоне благоприятных реальных процентных ставок, слабости доллара и сохраняющихся рисков», - отметил стратег UBS Джони Тевес.
Материалы к статье