0
Потенциал для дальнейшего роста американских акций сохраняется
«Американский рынок акций приобрел иммунитет к страху. Рынок акций США (с начала года +12% по индексу S&P) отреагировал лишь замедлением роста в ответ на усиление остроты взаимных угроз США и КНДР. Так, Трамп в ООН заявил о готовности полностью уничтожить КНДР, если страна будет представлять угрозу США или их союзникам. В ответ на это, помимо личных оскорблений в адрес американского президента, лидер КНДР заявил о возможном испытании водородной бомбы в Тихом океане.
По-видимому, инвесторы по-прежнему считают реальные военные столкновения маловероятным событием, в частности, из-за того, что КНДР, скорее всего, располагает ядерными ракетами, которые могут достичь территории США. Оказать негативное влияние на индекс S&P не смогла даже коррекция акций Apple на 7,4% с начала сентября, которая может означать завершение «технологического» ралли.
Основным фактором, определяющим восходящее движение американских индексов, остается относительно устойчивый рост (хоть и умеренными темпами) экономики США (согласно предварительным данным по PMI, ураганы «Харви» и «Ирма» не нанесли заметного урона обрабатывающим секторам, деловая активность в сентябре даже возросла), а также преобладание ожиданий лишь умеренного повышения ключевой долларовой ставки (вероятность ее повышения более чем на 50 б.п. до конца 2018 года не превышает 25%), что обусловлено низким уровнем инфляции.
Отношение совокупной чистой прибыли компаний из индекса S&P к их рыночной капитализации (4,65%) заметно превышает доходность 10-летних UST, а также уровень долгосрочной цели по ключевой ставке (2,5%, по оценкам некоторых представителей ФРС), что предполагает потенциал для дальнейшего роста американских акций при прочих равных условиях», – отмечают аналитики Райффайзенбанка.
Материалы к статье