0
Спрос на евробонды «РусГидро» объясняется низкой долговой нагрузкой
«Спрос на пятилетние рублевые еврооблигации «РусГидро» превысил 15 млрд руб. Ориентир доходности составляет около 8,25%. Компания сегодня планирует разместить первый за последние семь лет выпуск еврооблигаций. В обращении сейчас находятся 10 выпусков рублевых облигаций со сроком погашения в 2018-2025 годах, пять из которых торгуются на бирже. У шести- и восьмилетних бумаг есть оферта, они менее интересны инвесторам, их доходность сейчас около 7,6% годовых. Высокий спрос можно объяснить тем, что доходность по новым бондам выше, и при перспективе дальнейшего снижения ставок денежного рынка и стабильности рубля инвесторы сейчас ищут точки входа в надежные облигации с доходностью более 8,0%.
«РусГидро» присвоен высший возможный рейтинг — «Ba1» от агентства Moody`s. Ранее рейтинг повысило S&P. Обладание рейтингом на уровне суверенного позволит эффективнее управлять долгом. Сейчас средневзвешенная ставка по рублевым обязательствам составляет 9,4%, компания может снизить ее на 1,2-1,3 п.п., что позволит сэкономить более 1,3 млрд руб. в год на процентах. Долговая нагрузка сейчас низкая, около 1,2хEBITDA, из-за наличия относительно свободных средств (81 млрд руб.); всего же долг превышает 204 млрд руб. 95% долга «РусГидро» — в рублях, что защищает компанию от валютного риска, и решение рейтинговых агентств учитывало этот фактор. Рост чистого долга до 150 млрд руб., скорее всего, не повлияет на рейтинг», – отмечает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
Материалы к статье