В декабре ЦБ может снизить ключевую ставку на 0,25–0,50 п.п.

«ЦБ снизит ключевую ставку на 0,25–0,5 п.п. в декабре, если ситуация с курсом и ценой на нефть не поменяется. ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 8,5% годовых, что совпало с ожиданиями участников рынка, поэтому не вызвало их бурной реакции. Пара доллар/рубль торгуется вблизи 57,63 руб., рост курса обусловлен некоторой коррекцией на фондовом рынке и спросом участников на валюту.

Тон комментариев ЦБ на этот раз был сдержанным, в нем не было предупреждений о намерении резко поднять ставку, если рост экономики сорвется. Регулятор по-прежнему консервативен в оценке темпов восстановления экономики. Его прогноз динамики ВВП на конец года находится в достаточно широком диапазоне 1,7–2,2%. Полагаем, что, вероятнее всего, прирост будет близок к верхней границе из-за дорожающей нефти и околонулевой инфляции в третьем квартале, а также на фоне слабого по сравнению с ростом цены на нефть укрепления рубля.

Главным стало то, что ЦБ на этот раз не просто заговорил о возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, но и обозначил временные ориентиры, когда этого следует ожидать. По всей видимости, ЦБ снизит ключевую ставку на 0,25–0,5 п.п. в декабре, если ситуация с курсом рубля и ценой на нефть не поменяется. Нынешний шаг по смягчению монетарной политики уже отыгран рынком, но на следующей неделе мы не исключаем снижения ставок РЕПО на 0,2–0,3 п.п. и укрепления рубля в диапазон 56,5–57,0 руб.», – комментирует Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс».

Бесплатный вебинар Quote. Российский ритейл: Только выбирай!
X5, «Дикси», «Магнит», «Лента», «О`КЕЙ». Динамика и прогнозы финансовых показателей.