Ситуация с ликвидностью в целом не изменилась

«Ставка валютного свопа опять опустилась ниже уровня бида Банка России. В последние дни ставки денежного рынка вплотную приблизились к ключевой ставке ЦБ РФ. Причиной роста послужили депозитные аукционы тонкой настройки, которые Банк России проводил в целях дополнительной стерилизации ликвидности.

Однако стоило регулятору уменьшить объем стерилизации, как ставки опять пошли вниз. Вчера ставки РЕПО опустились на 10–15 б.п., а средневзвешенная стоимость РЕПО под залог ОФЗ по итогам торгов составила 8,25%. Ставка RUONIA в среду опустилась на 9 б.п. (до 8,49%) и вчера, как мы полагаем, продолжила снижаться.

Однодневный валютный своп на протяжении большей части сессии на Московской бирже торговался в диапазоне 7,7–8%, однако вечером вновь активизировались продавцы, в результате чего ставка опустилась до уровня бида Банка России, а закрылась на отметке 6,52%. В итоге в рамках однодневного валютного свопа с регулятором банки привлекли 91 млн долл.

Тем временем председатель Банка России Эльвира Набиуллина во вчерашнем интервью агентству Bloomberg сообщила, что на ближайшем заседании совета директоров будет рассматриваться вопрос о снижении ключевой ставки на 25 б.п. или 50 б.п. Таким образом, ее сохранение на прежнем уровне не стоит на повестке дня.

На заявление Набиуллиной рынок отреагировал небольшим снижением ставок. В том числе месячная ставка NDF опустилась на 12 б.п. (до 7,61%), а дальний отрезок кривой NDF сместился вниз на 6–8 б.п. Короткие ставки кросс-валютных свопов снизились на 7 б.п., длинные закрылись без изменений. Ставки процентных свопов снизились на 6 б.п. по всей длине кривой. Ситуация с ликвидностью в целом не изменилась: банки лишь рефинансировали средства, ранее привлеченные у регуляторов», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.