Индекс ММВБ не опустится ниже 2000 пунктов

«По итогам торгов 7 сентября индекс ММВБ снизился на 0,22%, до 2010,17 п., а РТС укрепился на 0,36% – до 1110,73 п. В течение дня оба индекса торговались в плюсе, но к завершению сессии индекс ММВБ все же сполз в минус на фоне укрепляющегося рубля. Влияние сильной отечественной валюты особенно проявилось на бумагах экспортеров: ГМК «Норникель» (-1,68%), ЛУКОЙЛ (-1,43%), «Северсталь» (-0,73%), НЛМК (-2,87%). Бумаги ММК (+3,45%) продолжают расти на перспективах включения бумаги в индекс MSCI Russia. «Роснефть» (+0,99%) активно проявила себя на ВЭФ 2017. Ранее на текущей неделе компания объявила об изменениях в дивидендной политике, повысив планку выплат до 50% от прибыли по МСФО. Сбербанк (+0,48%) отчитался о повышении прибыли по РСБУ в январе-августе на 34,3%, до 433,437 млрд руб. Лишь в августе прибыль составила 60,6 млрд руб. Согласно заявлениям главы компании А. Миллера, «Газпром» (+0,69%) ожидает роста экспорта до рекордных 190 млрд кубометров газа в текущем году. «Газпром» также договорился с Mitsui о работе на внутреннем рынке СПГ Японии. Кроме того, на разных полюсах рынка к закрытию оказались: ап Сбербанк (+2,17%), «Россети» (+2,09%), «МРСК Центра» (+1,76%), «Газпром нефть» (+1,35%), а также «Энел Россия» (-3,52%), ТГК-1 (-3,04%), ОГК-2 (-2,83%), ап «Сургутнефтегаз» (-2,49%). В рамках Восточного экономического форума было подписано 217 соглашений по инвестициям на сумму в 2,5 трлн руб. Это весьма существенный экономический успех, который повлияет на экономику РФ, а через нее и на перспективы фондового рынка. К тому же в рамках форума обсуждались масштабные инфраструктурные проекты, которые могут обеспечить загрузкой целые сектора российской промышленности на несколько лет. В качестве политического итога также можно выделить заявление японского премьера о желании заключить мирный договор с В. Путиным.

Рубль укреплялся и на итогах ВЭФ 2017, и на ряде других мощных факторов. Стоит отметить нефть, которая преимущественно торговалась выше $54 за баррель Brent. К вечеру стало известно о том, что ураган «Харви» привел к падению добычи в США почти на 0,75 млн барр./сутки. Новый катастрофичный ураган «Ирма» уже ровняет с землей инфраструктуру Карибских островов и угрожает Флориде, а затем и нефтедобывающим районам. Впрочем, нефть не является главным фактором для рубля. Инфляция в РФ замедлилась в августе до 3,3%. МЭР ожидает, что по итогам сентября она составит 3,1–3,3%. Естественно, что это открывает окно возможностей для снижения ставки ЦБ РФ. В четверг глава ЦБ Э. Набиуллина и директор департамента по денежно-кредитной политике И. Дмитриев говорили о том, что на заседании совета директоров, которое состоится 15 сентября, будет обсуждаться вопрос снижения ставки на 25 или 50 б.п.

Впрочем, мы повышаем вероятность снижения ставки на 50 б.п., до 80%. Однако ЦБ отличается повышенной консервативностью и не станет проявлять большую агрессивность, как, например, делает ЦБ Бразилии, который накануне снизил ставку сразу на 100 б.п. Тем не менее до конца текущего года ставка российского регулятора может быть снижена до 8,0% по сравнению с нашим прежним прогнозом 8,5%. Риском, как отметили в своих интервью представители ЦБ, может быть динамика цен на плодоовощную продукцию. Впрочем, если вспомнить заявления Минсельхоза о возможном увеличении экспорта зерна в текущем году, то эти риски все же стоит оценивать достаточно сдержанно. Кроме того, стоит отметить рост положительного сальдо торгового баланса РФ в январе-июле на 23,5% до $72 млрд. К вечеру четверга доллар слабел на 0,78%, до 56,90 руб., а евро – на 0,01%, до 68,415 руб.

Американский отрезок торгов начался с публикации весьма неожиданной статистики по первичным обращениям за пособием по безработице. За прошлую неделю их число увеличилось на 62 тыс., до 298 тыс., что стало непосредственным результатом влияния разрушительного урагана «Харви». Президент ЕЦБ Марио Драги выступил на пресс-конференции по случаю решения не изменять параметры денежной политики. Однако он отметил, что экономический рост, хоть и приобрел устойчивость и широкий характер, но все еще не транслируется в ускорение инфляции. На основе этого европейский регулятор пересмотрел свой прогноз по росту цен. В 2017 году прогноз остается на уровне 1,5%, а вот в 2018 году снижен до 1,2% с 1,3%, а в 2019 году инфляция поднимется до 1,5% по сравнению с прежней оценкой 1,6%. Между тем, оценка ВВП была повышена. В 2017 году рост составит 2,2% по сравнению с июньской оценкой 1,9%, в 2018 году прогноз остался без изменений на уровне 1,8%, а в 2019 году рост ВВП замедлится до 1,7%, как и в предыдущем прогнозе. На этом фоне фьючерс на индекс доллара терял почти 0,8%. Доходности казначейских обязательств снизились, так как перспективы повышения ставки ФРС отодвигаются на все более отдаленное будущее. Соответственно, сектор финансов был одним из слабейших: Bank of America (-1,88%), Goldman Sachs (-1,37%), J.P. Morgan (-1,75%). Распродажи коснулись и промышленных бумаг, и телекомов, и даже технологических компаний, хотя NASDAQ смог завершить день в плюсе. В частности, силе NASDAQ способствовали бумаги Amazon.com (+1,21%). Компания планирует открыть еще одну штаб-квартиру в США, что создаст почти 50 тыс. новых рабочих мест. Между тем, инвесторы распродавали широким фронтом сектор вещательных компаний, покупали бумаги операторов платежных систем. По итогам дня Dow Jones снизился на 0,1%, до 21784,78 п., а S&P 500 скорректировался на 0,02%, до 2465,10 п.

Азиатские рынки преимущественно снижались. Иена укрепилась до $107,8, что оказывало давление на акции японских экспортеров. ВВП Японии, по пересмотренной оценке, вырос во втором квартале на 2,5% при ожиданиях 2,9%, а в квартальном выражении повысился на 0,6% при ожиданиях 0,7%. В грядущую субботу Северная Корея может провести очередные испытания баллистической ракеты, что станет еще одним поводом для ухудшения ситуации. Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил о том, что ФРС должна постепенно повышать ставку, если, конечно, низкая инфляция будет постепенно разогреваться. Однако звучал он весьма неуверенно, что транслировалось в слабость доллара на азиатских торгах. Доходность по 10-летним американским казначейским обязательствам вновь снизилась до 2,045% по сравнению с 2,061% на закрытии в четверг. Между тем, в Китае индексы пытались расти. Экспорт из КНР в августе вырос на 5,5% при ожиданиях 6,0%, а импорт – на 13,3% при ожиданиях 10%.

Положительное сальдо торгового баланса снизилось до $41,99 млрд с $46,73 млрд в июле. К 8:40 мск Shanghai Composite – 3368,41 п. (+0,09%), Nikkei 225 – 19251,92 п. (-0,75%).

Нефть накануне весьма резво отреагировала на статистику Минэнерго. На неделе, завершившейся 1 сентября, коммерческие запасы нефти выросли на 4,6 млн барр., до 462,4 млн барр. Запасы бензина снизились на 3,2 млн барр., а дистиллятов – на 1,4 млн барр. Импорт сырой нефти сократился на отчетной неделе на 822 тыс. барр./сутки, до 7,1 млн барр. ежедневных поставок. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 20,8 млн барр. общих топливных поставок в сутки, или +0,2% за год, 9,5 млн барр. бензина в сутки, или -1,0% за год, а также 4,1 млн барр. дистиллятов в сутки, или +9,9% за год. Однако наибольшее впечатление на спекулянтов произвела статистика по производству. На отчетной неделе добыча нефти в США сократилась на 749 тыс. барр./сутки, до 8,781 млн барр. ежедневной добычи. На этом фоне котировки Brent завершили день на отметке $54,49 за баррель, что означает вхождение в «бычий» рынок уже на дневном графике.

И немного о золоте. CME повысила гарантийное обеспечение по фьючерсам на золото и снизила ГО по фьючерсам на палладий. Котировки золота преодолевали отметку $1350 накануне, но долгосрочные инвесторы проявляют осторожность. Резервы SPDR Gold Trust снизились на 0,3 тонны, до 836,87 тонн. К 9:00 мск Brent – $54,76 (+0,50%), WTI – $49,23 (+0,29%), золото – $1359,6 (+0,69%), медь – $6910,41 (-0,29%), никель – $12170 (+0,16%), палладий - $958,6 (+1,03%).

Фьючерс на индекс доллара снижался почти на 0,5%, до 91,05. К 9:00 мск евро/доллар – 1,208 (+0,48%), фунт/доллар – 1,314 (+0,32%), доллар/иена – 107,79 (-0,55%).

Внешний фон перед открытием торгов в России складывается слабо негативным. Впрочем, нефть продолжает дорожать, это частично будет компенсировать эффект от укрепления рубля. Как минимум, индекс ММВБ вполне способен не упасть ниже 2000 пунктов», – отметил аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.