Рублю грозит консолидация с нисходящим уклоном

«Под конец недели рубль заметно укрепился в паре с долларом, отметившись на 2-месячных максимумах. Но никаких внутренних катализаторов за этим ралли не стояло – повышение курса было обусловлено агрессивными распродажами американской валюты и подъемом цен на нефть.

В понедельник оба эти фактора отступили. Доллар корректируется, а Brent дешевеет. Если оценивать ситуацию с точки зрения этих драйверов, то перспективы дальнейшего роста рубля выглядят весьма ограниченными. Во-первых, падение доллара было обусловлено отсутствием комментариев Йеллен на тему денежно-кредитной политики. Но тот факт, что глава ФРС решила обойти этот вопрос вниманием, вовсе не означает, что регулятор отступит от планов дальнейшей нормализации ставок. Кроме того, на этой неделе доллар может получить поддержку со стороны анонсированных президентом Трампом заявлений по налоговой реформе, а также со стороны данных о рынке труда США, если августовская занятость покажет приличный рост.

Что касается нефтяного фактора, на этом фронте также отмечаются понижательные риски для российской валюты. Ураган «Харви» вызвал не только ожидания сокращения предложения, но и страхи по поводу падения спроса со стороны НПЗ, которые вынуждены приостановить работу из-за стихии. На этом фоне у нефти немного шансов на устойчивый подъем, даже если данные на этой неделе отразят дальнейшее сокращение запасов.

Учитывая понижательные риски со стороны доллара и нефти и завершившийся налоговый период, после пятничного ралли рубль рискует перейти в оборону, тем более что налоговый период в РФ подошел к концу. Впрочем, если ситуация на рынке энергоносителей будет относительно стабильной, доллару пока тоже не удастся заметно продвинуться вверх. Таким образом, в краткосрочной перспективе вероятна консолидация рубля неподалеку от текущих уровней» – полагает Константин Жуковский, эксперт компании «Международный финансовый центр».