Мы понизили оценку по акциям «Аэрофлота»

Мы положительно оцениваем операционную деятельность «Аэрофлота» и перспективы компании в 2017 году. Однако укрепление рубля против основных валют – особенно евро – в первом полугодии 2017 года может негативно повлиять на рентабельность. Мы ожидаем существенного снижения EBITDA «Аэрофлота» в первом полугодии. Несмотря на то, что мы ожидаем восстановления показателя во втором полугодии, мы понизили наши оценки на 2017 и 2018 финансовые года. В результате мы понижаем рекомендацию по акциям «Аэрофлота» с «покупать» до «держать», а целевую цену – с 220 руб. до 205 руб.