Пара доллар/иена приблизилась к недавним минимумам

«Мировые рынки пребывают в нервозном состоянии после смены интереса к риску и в ожидании симпозиума в Джексон-Холл. На мировых рынках царит нервозность в ожидании выходных: недавно мы пережили пару непродолжительных, но глубоких падений интереса к риску без убедительного последующего восстановления. На валютном рынке кроссы с иеной наиболее тесно коррелируют с этой динамикой, а доллар/иена приблизилась к недавним минимумам – главный технический барьер расположен чуть ниже 109 – доходность по американским гособлигациям остается низкой, а кривая доходности последний раз выпрямлялась настолько сильно лишь в октябре прошлого года.

Вчерашние комментарии члена совета управляющих ЕЦБ Ардо Ханссона по поводу того, что текущий курс евро не представляет проблемы, подтолкнули евро/доллар к верхней границе диапазона. Выступавший вчера глава ЕЦБ Марио Драги похвастался успехами программы количественного смягчения (хм, а что насчет долгосрочных и краткосрочных последствий?) и не дал никаких намеков на будущие действия. Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан, наиболее разговорчивый из всех региональных председателей и голосующий член ФРС до конца этого года, снова предупредил об опасности дальнейшего повышения ставки.

Можно выделить два потенциальных источника риска для глобального интереса к риску, и оба находятся в США. Первый – это непредсказуемый президент США и его готовность использовать долговой лимит в качестве рычага воздействия, чтобы протолкнуть свои популистские меры в конце сентября. Второй – это начало количественного ужесточения ФРС, которое может осушить ликвидность в сегменте рисковых активов, повысив доступное предложение на рынке облигаций – и особенно если бюджетный лимит будет снят, и глава казначейства США Стивен Мнучин начнет выпуск очень долгосрочных облигаций.

Пара австралийский доллар/иена относительно точно отражает интерес к риску и демонстрирует «медвежий» настрой после отката от циклических максимумов. Еще один приступ бегства от рисков будет ощущаться здесь довольно остро, особенно в случае нисходящего прорыва ряда ключевых уровней, сконцентрированных в зоне 85,25–85,50 (недавний минимум, основание облака Ишимоку на дневном графике, 200-дневная скользящая средняя).

По доллару сейчас нет ничего интересного. Если интерес к риску упадет, американская валюта может вырасти против менее ликвидных конкурентов, но пострадать в паре с иеной. Ждем реакции на комментарии главы ФРС Джанет Йеллен в Джексон-Холл в понедельник, и решения вопроса с долговым лимитом.

У евро больше возможностей для движения после выступления главы ЕЦБ Марио Драги в пятницу, особенно в паре евро/иена – единая валюта устремится вниз, если быков разочаруют осторожные или невнятные комментарии и падение интереса к риску», – сообщил Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.