Мы ожидаем нейтральных торгов на фондовых рынках

«Фондовые индексы США завершили торги в среду в минусе (S&P500: -0,35%) после угроз президента США Дональда Трампа остановить работу правительства в случае если конгресс не выделит средства на постройку стены на границе с Мексикой. Dow-30 не рос более, чем на 1% с 25 апреля, что стало самым длинным подобным периодом за последние десять лет. Курс доллара понизился по отношению к евро на 0,5%, до 1,1818.

Кроме того, мы наблюдаем усиление глобализации экономических отношений. Это можно увидеть по растущим сегментам в глобальной экономике, например, увеличение продаж японскими автопроизводителями, также ситуация с угольными шахтами в Индонезии, которые нарастили свое производство, а немецкие автопогрузчики получают рекордное количество заказов. Как результат, растет торговля между странами.

На фоне этого экспорт США за первое полугодие вырос на 6%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, чего не происходило с 2013 года. Экономическая уверенность находится на самом высоком уровне за последние пять лет, а безработица снизилась до 4,7%. Таким образом, несмотря на политическую нестабильность и отсутствие очевидных драйверов для роста, американская экономика находится в здоровом состоянии.

Сегодня начнется заседание в Джексон-Холле, и рынки с нетерпением ждут этой встречи. С конца 1980 года глобальная экономика не показывала признаки равномерного и одновременного роста. Таким образом, с увеличением взаимосвязи между мировыми экономиками, на предстоящей встрече мы будем наблюдать коллаборацию глав ЦБ по отношению к экономике. На фоне снижения инфляции и нейтральной макроэкономической статистики вероятность повышения ставки в глазах рынка падают – в сентябре составляет 12%, в октябре 16%, а в декабре 48%. Мы по-прежнему придерживаемся июньского прогноза, что ставку повысят в декабре этого года.

Также мы считаем, что некоторые детали политики ЕЦБ станут известны уже к концу этой недели. Ожидаем, что в течение первых девять месяцев следующего года политика стимуляции упадет до нуля.

Сегодня выходят макроэкономические данные о заявках на пособие по безработице в 15:30 мск и продажам вторичного жилья в 17:00 мск. Статистика о пособиях выйдет на уровне ожиданий, поэтому сильного движения перед основной торговой сессией не будет. Данные о продажах вторичного жилья окажутся ниже ожиданий в 5,565 млн – на уровне 5,2 млн, поскольку количество ипотечных займов снизилось.

Умерено-негативные макроэкономические данные и результат первого дня встречи в Джексон-Холле помогут S&P500 закрыться на нулевой отметке», – комментирует Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс».