«Уралсиб»: Российская экономика немного сбавила обороты

«Согласно опубликованным вчера данным Росстата, в июле темпы роста российской экономики заметно снизились после резкого рывка во втором квартале 2017 года. В частности, рост розничной торговли замедлился до 1% (здесь и далее – год к году) с 1,2% в июне. Тем не менее этот результат оказался несколько лучше рыночных оценок (консенсус-прогноз Интерфакса предполагал рост на 0,8%) и существенно хуже нашего прогноза (плюс 2,8%).

Как мы уже писали, в июле темпы роста промышленного производства снизились до 1,1% с 3,5% месяцем ранее из-за спада в обрабатывающей промышленности. Рост грузооборота транспорта тоже замедлился – до 6,2% с 8,9% в июне. При этом, несмотря на продолжающееся снижение темпов роста добычи угля и газа, основной вклад в увеличение объема перевозок продолжают вносить железнодорожный и трубопроводный транспорт. Спад в сельском хозяйстве в июле усилился – производство сельскохозяйственной продукции сократилось на 2,9%, а месяцем ранее – на 1,3%. Строительная отрасль продолжила наращивать обороты – темпы роста в июле увеличились до 7,1% с 5,3% в июне. Объем платных услуг населению в июле уменьшился на 0,8% после сокращения на 1% в июне. Реальные доходы населения снизились на 0,9% после нулевого роста месяцем ранее; при этом рост реальных зарплат ускорился до 4,6% с июньских 3,9%. Безработица в июле осталась на уровне июня (5,1% экономически активного населения).

Необходимо признать, что июльские данные свидетельствуют об умеренном снижении темпов роста экономики страны. По нашим оценкам, рост ВВП составил 1,6% по сравнению с 2,5% во втором квартале текущего года. Существенный вклад в рост ВВП в июле внесли строительство и транспорт, в то время как остальные сектора российской экономики показали достаточно вялую динамику. Тем не менее рост продолжается в большинстве секторов, включая промышленность и торговлю. Кроме того, во втором квартале статистика зафиксировала существенное увеличение темпов роста капитальных инвестиций, что вкупе с ускорением в строительной отрасли указывает на сохранение положительной динамики ВВП в среднесрочной перспективе. Мы по-прежнему считаем, что умеренное ослабление рубля и дальнейшее смягчение политики ЦБ РФ окажут поддержку российской экономике. В настоящее время мы подтверждаем наш прогноз роста ВВП на 1,3% в текущем году, но допускаем, что фактический показатель может оказаться несколько выше», – отметил аналитик «Уралсиба» Алексей Девятов.

Бесплатный вебинар Quote. Российские телекомы: Три богатыря.
МТС, «МегаФон», «Билайн». Динамика и прогнозы финансовых показателей.