Росбанк: Банк России успешно разместил дебютный выпуск купонных облигаций

Вчера Банк России успешно разместил дебютный выпуск купонных облигаций. Объем спроса незначительно превысил предложение (173,5 млрд руб. против 150 млрд руб.), а средневзвешенная цена ожидаемо оказалась близка к номиналу (100,0288%).

По сообщению Московской биржи, доходность размещения составила 9,18%, однако, мы рекомендуем с осторожностью полагаться на этот индикатор ввиду принятой методики расчета – он предполагает ключевую ставку неизменной до момента погашения, а также подразумевает реинвестирование средств на ежеквартальной основе по текущей ключевой ставке. На деле, уже до середины ноября Банк России проведет два очередных заседания и может на каждом из них снизить ставку на 25 б.п.

Помимо размещения КОБР, регулятор вчера провел недельный депозитный аукцион. Несмотря на то что лимит по нему был установлен против логики – увеличен до 1,15 трлн руб. (870 млрд руб. неделей ранее), а не уменьшен из-за размещения облигаций – участники рынка исчерпали запас предложения средств на 879 млрд руб.

В результате, по итогам сегодняшних расчетов ЦБ абсорбирует 1,03 трлн руб. (не считая однодневных депозитов), что, однако, останется настораживающим сигналом для денежного рынка из-за устойчиво высокого спроса на рефинансирование от ЦБ.

Бесплатный вебинар Quote. Российские телекомы: Три богатыря.
МТС, «МегаФон», «Билайн». Динамика и прогнозы финансовых показателей.