0
Commerzbank: ОПЕК проиграет сланцевой индустрии США
Цены на нефть вчера обвалились на 2,5%, прервав восходящий тренд, наблюдавшийся с конца июня. Падение цен можно объяснить снижением спроса в Китае, где объемы нефтепереработки в июле сократились до 10,7 млн барр./сутки, минимального уровня с сентября 2016 года, а также укреплением доллара США. Впрочем, мы полагаем, что слабости цен также способствовали технические индикаторы и выход с рынка инвесторов после того, как число чистых длинных позиций по Brent на ICE выросло до четырехмесячного максимума свыше 417 тыс. контрактов, а по газойлю – до рекордного максимума более чем 137 тыс. контрактов. Во время спекулятивного перегрева рынка даже самые незначительные негативные новости могут вызвать изменения в настроениях и ценовую коррекцию. Однако более важным является тот факт, что объемы предложения на рынке нефти до сих пор более чем достаточны: в Управлении энергетической информации США (EIA) ожидают, что в сентябре производство сланцевой нефти в США вырастет почти на 120 тыс. барр./сутки, до рекордного уровня 6,15 млн барр./сутки. В это же время число пробуренных, но незавершенных скважин, как ожидается, в июле впервые превысит 7000 единиц. Если взять средний уровень производства на новой скважине, который, согласно оценке EIA, в сентябре составит 645 барр./сутки, то потенциал роста добычи достигнет 4,5 млн барр./сутки. Хотя этот подсчет является чисто теоретическим, рост цен на WTI может привести к завершению большего числа скважин. Логическим заключением здесь является тот факт, что стратегия ОПЕК, направленная на рост цен, будет терпеть поражение пока сланцевая индустрия США сможет будет иметь возможность наращивать производство.
Материалы к статье