ИК «Велес Капитал»: Активность на рынке еврооблигаций снизилась

«Вчера на глобальных рынках основные фондовые индексы завершили день осторожным ценовым ростом на фоне комментариев некоторых членов ФРС, что слабый подъем потребительской инфляции может стать препятствием для более быстрого ужесточения кредитной политики. Вместе с тем в последнем сопроводительном документе к решению по ставке регулятор отмечал о вероятном нахождении ключевых факторов на уровне ниже прогнозных, поэтому данные вербальные риторики не должны оказать существенного влияния.

Активность инвесторов в секторе российских еврооблигаций была довольно низкой, и ценовые изменения в большинстве бумаг оказались незначительными. Суверенные инструменты демонстрировали схожие результаты с конкурентами из развивающихся стран, доходности двигались в диапазоне 1–3 б.п. Корпоративные бумаги транслировали динамику бенчмарка, завершив день преимущественно на уровне предыдущей сессии.

На предстоящей неделе группа «Евраз» предоставит финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2017 года, которые, по нашим прогнозам, окажутся сильными относительно предыдущего года. Хотя второй квартал 2017 года, с точки зрения операционных данных, не был столь блестящим в отличие от первого квартала 2017 года, продажа Находкинского морского порта и восстановившиеся цены на основную продукцию улучшат кредитный профиль компании. Вследствие чего, премия облигаций в 20–30 б.п. над кривой «Русала» в течение года может исчезнуть.

В то же время валютные обязательства «Русала» находят поддержку благодаря росту котировок алюминия на LME. Инвесторы ожидают дальнейших регуляторных действий Китая, способствующих закрытию производственных мощностей по изготовлению алюминия в стране. При этом комбинация подъема котировок на металлы и обесценение российской валюты обеспечивает частичный иммунитет выпусков к внешним дисбалансам.

По состоянию на вчерашнее закрытие самый длинный выпуск с погашением в мае 2023 года торговался с доходностью 5,09% годовых при цене 101,34% от номинала. Премия к обязательствам «Евраза» со схожим уровнем дюрации составляла примерно 20 б.п.», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.