«Уралсиб»: Спрос на защитные активы снизился

«Спрос на защитные активы снизился после выхода хорошей статистики рынка труда. Данные рынка труда оказались лучше ожиданий, что принесло оптимизм на рынок США и привело к снижению спроса на защитные активы. За июль в США было создано 209 тыс. новых рабочих мест, при этом цифры за июнь были пересмотрены в сторону повышения. Безработица вернулась на минимальный за 16 лет уровень 4,3%. Почасовая оплата труда увеличилась на 0,3% месяц к месяцу, что полностью соответствует прогнозам. Сильная статистика рынка труда в будущем может положительно сказаться на потреблении, что, в свою очередь, поддержит рост экономики и инфляции. В пятницу доходность 10-летних казначейских облигаций США подросла на 4 б.п., до 2,26%. Доллар практически отыграл свое недельное ослабление к евро, укрепившись на 0,8%, до 1,177.

Наиболее ожидаемыми событиями текущей недели станут публикации данных о ценах производителей в США (четверг, 10 августа) и по инфляции в США (пятница, 11 августа). На сегодня запланированы выступления директоров ФРС Джеймса Булларда и Нила Кашкари.

Сегодня начнется внеочередная встреча ОПЕК+. В пятницу в первой половине дня цены на нефть продолжили снижаться, достигнув $51,5/барр., но после выхода сильной статистики в США котировки начали расти. Данные о буровых установках в США также поддержали рынок. На прошлой неделе их количество сократилось на единицу, до 765 единиц. По итогам сессии нефтяные цены поднялись до $52,4/барр. Сегодня начнется встреча ОПЕК+ в Абу-Даби, во время которой будет обсуждаться проблема неполного выполнения странами-участниками своих обязательств по заморозке добычи.

Российские суверенные евробонды подешевели на фоне роста доходностей базового актива. После трех дней роста котировки российских бумаг в пятницу упали. Основное давление на цены оказало резкое повышение доходностей базового актива после выхода отчета по рынку труда в США. Также сбавило интерес инвесторов к российским бумагам снижение цен на нефть, хотя и наблюдавшееся лишь в первой половине дня (по итогам торгов нефть подорожала). Цены долларового долга РФ снизились умеренно, при этом продавались преимущественно длинные выпуски (минус 0,3–0,4 п.п.).

Стоит заметить, что среднесрочные выпуски вторую неделю подряд выглядели более привлекательно, и на прошлой неделе их доходности опустились на 3–6 б.п.; исключением стал Russia-27 (доходность к погашению 4%), потерявший 9 б.п. в доходности за период. В то же время на дальнем участке кривой доходности стали ниже лишь на 1–3 б.п., и наиболее длинный выпуск Russia-47 (доходность к погашению 5,1%) торгуется сейчас с доходностью 5,1% годовых. Пятилетний CDS-спред России в пятницу остался на минимальном за два месяца уровне 156 б.п.

Котировки в корпоративном сегменте также немного упали, суборды частных банков остаются под давлением. Корпоративные еврооблигации в пятницу подешевели, но динамика по-прежнему была достаточно сдержанной. Исключением стали длинные выпуски «Газпрома» GAZPRU-27 (доходность к погашению 4,8%) и GAZPRU-34 (доходность к погашению 5,5%), которые потеряли по 0,3 и 0,4 п.п. соответственно, в то время как среднесрочные бумаги эмитента, а также еврооблигации ЛУКОЙЛа и НОВАТЭКа подешевели лишь на 0,1 п.п.

Бумаги госбанков, кроме SBERRU-19 (доходность к погашению 3,6%), подросшего вечером в цене на 0,3 п.п., показали схожую динамику, потеряв 0,1 п.п. от номинала. Хуже рынка по-прежнему выглядели субординированные выпуски частных банков. В пятницу выпуск PROMBK-19 (с погашением в ноябре 2019 года, доходность к погашению 6,8%) подешевел на 1 п.п., а бумаги МКБ CRBKMO-21 (доходность к погашению 5,2%) и CRBKMO-27 (YTC 8,2%) – на 0,4 п.п. и 0,5 п.п. соответственно. В металлургическом секторе падение котировок было небольшим, в пределах 0,1 п.п.

Сегодня внешний фон был скорее негативный: рынки Азии и фьючерсы на американские индексы торговались в плюсе, в то время как доходность UST-10 утром прибавила 1 б.п., а цены на нефть снизились уже на 0,5%», – комментирует аналитик «Уралсиба» Евгений Сергеев.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.