ИГ «Атон»: ЦБ РФ сохранит консервативную позицию

Росстат опубликовал показатель инфляции за июль – 3,9% г/г, ниже консенсус-прогноза Bloomberg (4,3%). ИПЦ существенно снизился с июньского уровня (4,4% г/г) за счет ослабления давления со стороны продовольственного компонента. Продовольственная инфляция составила 3,8% г/г (против 4,8% г/г в июне), цены на плодоовощную продукцию выросли на 6,9% г/г (против 11,6% в июне) – на фоне сезонного снижения цен в июле по сравнению с июнем. Еще одним фактором, способствующим снижению инфляции, стали цены на коммунальные услуги (ЖКХ, электроэнергию, воду, газ и т.д.), которые выросли на 4,4% г/г в июле против 4,9% в июне.

Падение инфляции ниже целевого показателя ЦБ 4% может укрепить ожидания снижения ставки на предстоящих заседаниях ЦБ (ближайшее – в сентябре). Тем не менее мы считаем, что ЦБ, скорее всего, сохранит консервативную позицию, учитывая эффект ослабления рубля в летние месяцы, который может проявить себя в сентябре, а также сохраняющуюся неясность в отношении влияния урожая на цены в третьем-четвертом кварталах. Мы ожидаем два снижения ставки в этом году с шагом 25 б.п., до 8,5%.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.