«Уралсиб»: Покупки суверенных евробондов РФ продолжились

«Выступления директоров ФРС задавали тон на долговом рынке. Вчера один из членов ФРС Джеймс Буллард заявил, что, поскольку инфляция сейчас находится на низком уровне, он не будет поддерживать подъем ставки в ближайшее время, потому что дальнейшее ужесточение монетарной политики может помешать инфляции вырасти до целевых значений, и, пока инфляционное давление не усилится, регулятору стоит взять паузу в повышении ставок.

На это заявление рынок отреагировал снижением доходности гособлигаций. Отчет ADP о рынке труда показал рост рабочих мест в частном секторе на 178 тыс., это подтверждает, что рынок труда находится в достаточно хорошей форме, но данные все же оказались ниже ожиданий и значений за последние месяцы, что также могло несколько повысить спрос на защитные активы.

Позже с речью выступил другой представитель ФРС Лоретта Местер. Она высказалась за продолжение цикла подъема ставок, поскольку ужесточение монетарной политики повлияет на экономику не сразу, а слабая инфляция – лишь временное явление. В результате доходность 10-летних казначейских бумаг начала расти и к закрытию торгов на американском рынке достигла 2,27%, что на 2 б.п выше, чем днем ранее.

Курс доллара к евро возобновил падение и завершил день вблизи нового более чем за год минимума – 1,186. Сегодня рынок будет ожидать финальные данные о заказах на товары длительного пользования и статистику промышленных заказов.

Цены на нефть вновь превысили $52/барр. после публикации отчета Минэнерго США. Запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 1,5 млн барр., что меньше консенсус-прогноза, предполагавшего снижение на 3,1 млн барр., но сильнее оценки Американского института нефти (API), ожидавшего рост на 1,8 млн барр. Добыча нефти увеличилась на 25 тыс. барр./сутки, что соответствует среднему темпу роста с начала года. Потребление бензина и дизеля в совокупности выросло более чем на 1% год к году, что достаточно близко к оценкам МЭА и ОПЕК. В течение дня наблюдалось слабое повышательное движение в нефтяных котировках, и только после выхода отчета ценам вновь удалось превысить отметку $52/барр. и по итогам дня остановиться на уровне $52,3/барр.

Покупки суверенных евробондов РФ продолжились. Суверенные евробонды РФ, как и днем ранее, начали торги с небольшого роста котировок, отыгрывая снижение доходности базового актива вечером накануне. В течение дня цены были достаточно стабильными, но к вечеру получили новый толчок вверх, после того как доходности UST возобновили снижение, а нефтяные котировки начали постепенно восстанавливать утраченные позиции, что позволило российским евробондам закончить день ростом цен.

Вчера стало известно, что президент Трамп подписал закон о введении новых санкций против России, но негативной реакции рынка долларового долга не последовало. Длинные выпуски вчера подорожали на 0,3–0,5 п.п. На среднем участке кривой Russia-27 (доходность к погашению 4,1%) показал лучший результат, прибавив 0,3 п.п., и сбросил 4 б.п. доходности. Стоит отметить, что выпуски Russia-22 (доходность к погашению 3%) и Russia-23 (доходность к погашению 3,4%), которые были лидерами по снижению доходности в последнее время, вчера отстали от рынка и в цене практически не изменились. Пятилетний CDS-спред РФ вчера заметно сжался – на 4 б.п. до 159 б.п., минимального значения за последний месяц.

В корпоративном сегменте единого тренда не сложилось. В нефтегазовом секторе небольшим спросом пользовались длинные бумаги «Газпрома», за день подорожавшие на 0,1– 0,2 п.п., в то время как евробонды ЛУКОЙЛа и НОВАТЭКа показали нейтральную динамику.

Котировки еврооблигаций госбанков менялись слабо, за исключением VTB-22 (доходность к погашению 5,1%), который смог вырасти на 0,1 п.п. Под давлением остаются субординированные выпуски частных банков, и вчера основной удар пришелся на евробонды МКБ, среди которых сильнее пострадал «вечный» суборд CRBKMO’perp (YTС 10,5%) – падение составило 1,4 п.п., а цены других бумаг эмитента снизились на 0,2–0,4 п.п.

Также стоит отметить снижение цен на бессрочные субординированные выпуски Альфа-Банка и Промсвязьбанка на 0,2 п.п. Выпуск NMOSRM-19 (с погашением в декабре 2019 году, доходность к погашению 8,9%) показал противоположный результат, тем самым отыграв часть падения накануне.

В металлургическом секторе евробонды незначительно подешевели, EVRAZ-23 (доходность к погашению 5,2%), NLMKRU’23 (доходность к погашению 4%) и TRUBRU-18 (доходность к погашению 4,8%) выглядели немного хуже рынка и потеряли по 0,1 п.п. от номинала.

Небольшие покупки MOBTEL-23 (доходность к погашению 4,4%) продолжились, в результате чего он подорожал на 0,2 п.п., а кривая Veon не изменила своего положения. Еврооблигации Global Ports подешевели на 0,1–0,2 п.п. Сегодня внешний фон скорее был нейтральный: азиатские рынки и фьючерсы на американские индексы торговались в минусе, нефть утром немного дешевела после подорожания накануне, а доходность UST-10 лишь незначительно снизилась после роста вчера вечером», – комментирует аналитик «Уралсиба» Евгений Сергеев.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.