«Уралсиб»: Суверенные евробонды умеренно подешевели

«Курс доллара продолжил снижаться, достигнув новых минимумов. Сегодня будут опубликованы данные о доходах и расходах населения США, а также производственный индекс ISM. Рынок ожидает, что темпы роста доходов и расходов сохранятся на уровне мая, как, впрочем, и дефлятор потребительских расходов. Помимо этого, будет представлена первая оценка ВВП еврозоны за второй квартал.

Вчера был опубликован индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости в июне, который оказался лучше прогнозов – рост на 1,7% месяц к месяцу, что говорит о возможном улучшении ситуации на рынке жилья, так как статистика за прошедшие три месяца была достаточно слабой.

В то же время Чикагский индекс бизнес-активности оказался хуже прогнозов, резко снизившись в июле, что оказало давление на доллар, который вчера продолжил дешеветь по отношению к евро и достиг отметки 1,184. Доходность 10-летних гособлигаций США отыграла утреннее снижение и по итогам дня осталась на уровне пятницы – 2,29%.

Сегодня утром нефтяные котировки возобновили рост после небольшого снижения накануне. Сегодня цены на нефть вновь перешли к росту в связи с возможным сокращением запасов в США, рынок прогнозирует уменьшение на 3,3 млн барр. Вечером инвесторы будут ждать оценку изменения запасов от Американского института нефти.

Вчера утром нефть продолжила немного дорожать, но после того, как котировки приблизились к уровню $52,8/барр., повышательная тенденция прервалась, цены развернулись и впервые после рекордного роста на прошлой неделе показали снижение. Коррекция была небольшой – цены понизились на 0,7%, до $52,3/барр.

Суверенные евробонды России умеренно подешевели на фоне ухудшения внешних факторов. В понедельник торговая сессия началась нейтрально, рынок оставил без внимания рост цен на нефть до $52,8/барр. Давление геополитических рисков, связанных с санкциями и контрсанкциями, кажется, ослабло. После полудня внешний фон несколько ухудшился: доходности базового актива начали понемногу расти, а нефтяные котировки падали, что отразилось в умеренном снижении цен суверенных евробондов на дальнем участке кривой – на 0,3–0,4 п.п.

Реакция среднесрочных бумаг была более сдержанной, понижение котировок не превысило 0,1 п.п., исключением стал Russia-22 (доходность к погашению 3%), который вчера пользовался небольшим спросом и по итогам дня подорожал на 0,1 п.п. от номинала. Заметим, что этот выпуск, как и Russia-23 (доходность к погашению 3,4%), за неделю показывает максимальный результат на кривой по снижению доходности (8–9 б.п.). Пятилетний CDS-спред России незначительно расширился – на 1 б.п. до 164 б.п.

Динамика в корпоративном сегменте была сдержанной, наблюдались продажи субордов частных банков. В корпоративном сегменте активность торгов была невысокой, единого тренда не сложилось, и цены слабо менялись в пределах 0,1 п.п. На кривой «Газпрома» немного подорожал лишь GAZPRU-37 (доходность к погашению 5,7%) (плюс 0,1 п.п.), в то время как остальные бумаги эмитента закрылись в незначительном минусе. Худший результат в секторе показали среднесрочные выпуски «Газпром нефти», падение цен которых составило чуть более 0,1 п.п.

Кривая ЛУКОЙЛа не изменила своего положения. Среди евробондов госбанков небольшой рост продемонстрировал «вечный» евробонд Газпромбанка, динамика выпусков других эмитентов была противоположной. Хуже рынка выглядели субординированные облигации банков второго эшелона. Так, недавно размещенный PROMBK’perp (YTС 8,8%) потерял 0,2 п.п. и уже торгуется по 99,1% от номинала, а PROMBK-21 (доходность к погашению 6,3%) и CRBKMO’perp (YTС 10%) стали аутсайдерами после падения на 0,4 п.п. В металлургическом секторе цены евробондов остались на прежнем уровне.

В телекоммуникационной отрасли наблюдалась разнонаправленная динамика: длинные VIP-23 (купон 7,25%, YTC 4,7%) и VIP-24 (YTC 4,7%) прибавили по 0,1 п.п. от номинала, а MOBTEL-23 (доходность к погашению 4,5%), напротив, сбросил 0,1 п.п.

Сегодня внешний фон был скорее нейтральный: азиатские рынки и фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе, нефтяные котировки находятся незначительно выше уровней закрытия накануне, а доходность UST-10 утром немного подросла (плюс 1 б.п.)», – отмечает аналитик «Уралсиба» Евгений Сергеев.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.