Росбанк: ЦБ может смягчить риторику на заседании

Итоги заседания ФРС, которые транслировались вчера в ослабление доллара, могут иметь положительные последствия для валютного фондирования на локальном рынке. Если посмотреть на ситуацию через призму процентных базисов: 3-месячные индикаторы для пар евро/доллар (-28 б.п.) и доллар/рубль (-47 б.п.) находятся на переходных уровнях – то смягчение ориентиров денежно-кредитной политики в США и Европе может привести к их дальнейшему сужению. Ориентирами для этого могут служить уровни базисов в момент, когда инфляционная динамика на развитых рынках не оправдывала ястребиных ожиданий (-20 б.п. для обоих индикаторов).

Это вовсе не означает, что кросс-валютные ставки будут стремиться к сближению с рублевыми ставками. Наоборот, в условиях снижения финансовых рисков российский регулятор может смягчить риторику, что в условиях структурного профицита рублевой ликвидности будет в равной степени давить на локальные процентные кривые. В свою очередь, это повышает интерес к получению ставок XCCY на горизонте от шести месяцев (8,60%) до 2 лет (7,79%).

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.