Julius Baer: Валютные рынки не прислушиваются к центральным банкам

Мы считаем преждевременным ожидать конвергенции кредитно-денежных политик регуляторов США и еврозоны. Мягких заявлений Европейского центрального банка (ЕЦБ) на прошлой неделе оказалось недостаточно, чтобы остановить укрепление евро, а приверженность ФРС США планам провести еще одно повышение ставки в текущем году не смогло поддержать американскую валюту. Валютные рынки отказываются прислушиваться к сигналам регуляторов. Следует признать, что евро является привлекательной валютой с точки зрения стоимости, в то время как доллар США остается довольно дорогим. Однако разница в процентных ставках является существенным аргументом в пользу доллара США. То же самое можно сказать про расхождения в политиках, поскольку ФРС США находится в гораздо более комфортной позиции, чтобы ужесточать свою кредитно-денежную политику, чем ЕЦБ. Однако валютным рынкам преждевременно рассчитывать на конвергенцию кредитно-денежных политик регуляторов в США и еврозоне.

Большое количество позитивных экономических данных из еврозоны вместе с частыми разочарованиями, связанными с показателями по США, являются лучшим объяснением ошибочно ожидаемого сближения кредитно-денежных политик. Таким образом, по-прежнему значительные возможности для неинфляционного роста в еврозоне игнорируются, как и возникающие ограничения мощностей в США. Мы ожидаем, что ситуация изменится в ближайшем месяце, и пара евро/доллар покажет снижение. Поскольку различия между сюрпризами, которые представляют экономические показатели по США и еврозоне, достигли пика, неизбежная коррекция пары евро/доллар становится все более вероятной», – отмечает главный стратег по валюте Julius Baer Дэвид Коль.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.