Райффайзенбанк: Росстат добавил контрастность в прошедший кризис

Росстат провел одну из финальных корректировок динамики ВВП и его компонент (как в разбивке по расходам, так и по отраслям экономики) за 2011-2016 годы. В целом уточнения незначительны и не меняют общей картины, однако, но есть несколько интересных деталей.

Во-первых, хотя основная часть изменений коснулась именно компонент, и траектория роста экономики за 2014-2016 годы была подтверждена на уровне предыдущих оценок (0,7%/-2,8%/-0,2% г/г), динамика ВВП за 2012-2013 годы была пересмотрена в сторону улучшения (до 3,7% г/г против 3,5% г/г в 2012 году и до 1,8% г/г против 1,3% г/г в 2013 году). Таким образом, замедление темпов роста экономики в 2014 году теперь выглядит более значительным. Оно было обусловлено достаточно резким (почти на 1 п.п.) снижением темпов роста потребления домохозяйств в 2014 году: по уточненным данным, с 5,2% г/г в 2013 году до 2% г/г в 2014 году. Негативную роль сыграло и ухудшение динамики инвестиций и запасов: если раньше их падение в 2014 году становилось меньше (-4,9% г/г против -7,3% г/г в 2013 году), то, по уточненным данным, тогда оно даже усилилось (-6,1% г/г против -5,6% г/г в 2013 году).

Во-вторых, в структуре роста ВВП вклад потребления увеличился, а доля инвестиций снизилась. Вся траектория потребления домохозяйств в целом за 2012-2016 году была пересмотрена вверх (в среднем на 0,4 п.п.), причем, по уточненным данным, в 2016 году падение потребительских расходов населения оказалось не таким существенным, как это виделось раньше (-4,5% г/г по уточненным данным против -5% г/г ранее). Противоположные изменения произошли в динамике инвестиций в основной капитал: траектория их динамики за 2012-2016 годы сдвинулась вниз, в среднем на 0,5 п.п.

Указанные уточнения являются одними из финальных для динамики ВВП в 2011-2013 годах, но за 2014-2016 годы данные еще будет пересматриваться, и не исключено, что в кризисный период 2015-2016 годы падение ВВП будет менее глубоким, а переход к квартальным темпам роста – более быстрым.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.