Промсвязьбанк: Умеренный рост еврооблигаций еще возможен

«В четверг российские суверенные евробонды продолжили умеренный рост котировок в ожидание решения ЕЦБ и пресс-конференции главы регулятора. Вместе с тем ЕЦБ, как ожидалось, сохранил все параметры монетарной политики неизменными, а Драги вновь подтвердил, что необходимо сохранить программу стимулов по выкупу активов, которая может быть расширена или продлена, заявив при этом что регулятор также может рассмотреть вопрос ее сворачивания осенью.

Поддерживала российский сегмент восходящая динамика цен на нефть марки Brent, которая вчера пробивала отметку $50/барр., но в итоге под вечер вновь откатилась до уровня $49,3–49,4/барр. В итоге вчера бенчмарк Russia-26 подрос в цене на 13 б.п. (доходность к погашению 4,06%), длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 – на 23–25 б.п. (доходность к погашению 4,91–4,95%), новый 30-летний выпуск Russia-47 – на 16 б.п. (доходность к погашению 5,13%).

В целом вчерашние заявления ЕЦБ, не отразившие явного настроя на сворачивание стимулов, пока скорее способствуют сохранению status quo на глобальных долговых рынках, по крайней мере, до осени. Впрочем, данный исход, на наш взгляд, рынки уже отыграли ценовым ростом во второй декаде июля, в частности российские суверенные евробонды вернулись до ценовых уровней до речи Драги в конце июня, когда он дал понять, что возможны обсуждения по сворачиванию стимулов, после чего началась коррекция на рынках.

В этом ключе ждать сильного восходящего импульса вряд ли стоит, но умеренный рост вполне еще возможен. В дальнейшем инвесторы, вероятно, будут оценивать перспективы старта сокращения баланса ФРС и еще одного подъема ставок в этом году. Напомним, на следующей неделе состоится заседание ФРС (25–26 июля).

Для российских евробондов также важно развитие ситуации на сырьевых площадках и вопрос расширения санкций, который конгресс США может вынести на голосование уже на следующей неделе перед уходом на каникулы», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.