Sberbank CIB: Мы прогнозируем замедление роста в промышленности

Промышленное производство в России в июне выросло на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Темпы роста замедлились против 5,6% в мае, но остались довольно значительными. Во втором квартале 2017 года промышленное производство увеличилось на 3,8% относительно второго квартала 2016 года, и в результате за первое полугодие 2017 года рост составил 2%. Во втором квартале добыча полезных ископаемых обеспечила основной вклад в совокупные темпы роста производства – она превысила уровень второго квартала 2016 года на 4,8%, а за первое полугодие 2017 года было зафиксировано увеличение на 3,1%. Обрабатывающая промышленность также продемонстрировала хорошую динамику: во втором квартале производство в этом секторе выросло на 3,2% по сравнению со вторым кварталом 2016 года (за первое полугодие – на 1,2%). Из-за холодной погоды во втором квартале увеличилось производство электроэнергии, газа, пара и горячей воды (на 3,6% относительно второго квартала прошлого года), однако после окончания отопительного сезона в июне рост в этом сегменте существенно замедлился.

Мы ожидаем, что во втором полугодии промышленное производство вырастет приблизительно на 2%, и по итогам года темпы роста также составят около 2%. Таким образом, мы прогнозируем замедление роста в промышленности после временного ускорения во втором квартале. Во втором полугодии рост в добывающей отрасли должен замедлиться в связи с выполнением обязательств в рамках соглашения с ОПЕК, а также на фоне более умеренного роста добычи газа. Еще одной причиной замедления будет «нормализация» динамики в сегменте ЖКХ после аномально холодной погоды во втором квартале.

В обрабатывающей промышленности мы видим довольно интересную тенденцию: темпы роста в пищевой промышленности замедляются, тогда как выпуск автомобилей, одежды и обуви растет. Такая динамика отражает рост потребления непродовольственных товаров населением на фоне повышения заработной платы, стабилизации цен и снижения процентных ставок.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.