«ВТБ Капитал»: Восстановление в обрабатывающих отраслях замедлилось

«В июне темпы роста промышленного производства в годовом сопоставлении снизились до 3,5% после рекордных 5,6% в мае. Опубликованная оценка в точности совпадает как с нашими расчетами (см. Ежедневный комментарий от 17 июля), так и с консенсус-прогнозом Bloomberg. Замедление общего показателя произошло из-за более слабого роста в обрабатывающих отраслях (с 5,7% до 2,9% в годовом исчислении), в то время как динамика в сфере добычи полезных ископаемых, напротив, оказала положительный эффект. В месячном сопоставлении и с поправкой на сезонные факторы объем промышленного производства в России снизился на 0,5% после роста на 1,6% в мае. Это первое отрицательное значение за период с февраля 2017 года.

Добыча полезных ископаемых лидирует по темпам роста. В июне объем производства в секторе увеличился на 5,2% в годовом исчислении (против 5,6% в мае), а его позитивный вклад в общую динамику промышленного производства составил около 2 п.п. Наиболее значительно выросли добыча природного газа (25,2% в годовом исчислении против 21,3% в мае) и производство угля (8,2% против 8,4% в годовом исчислении в мае). В то же время темпы роста добычи нефти снизились до 2% в годовом исчислении против 2,9% в предыдущем месяце.

Рост выпуска в обрабатывающих производствах замедлился до 2,9% в годовом исчислении против 5,7% в мае. Темпы роста снизились почти во всех сегментах, которые до этого, наоборот, вносили основной вклад в динамику сектора. В том числе выпуск строительных материалов сократился в июне на 3,2% в годовом исчислении (−1,6% в мае), а динамика производства листового стекла вновь стала отрицательной (−5,5% в годовом исчислении) после роста на 19,9% в предыдущем месяце. В сегменте электрооборудования и электронных приборов выпуск телевизоров вернулся в отрицательную зону (−11,4% в годовом исчислении против +34,8% в мае), а рост производства холодильников и стиральных машин замедлился. В то же время производство компьютеров продолжило набирать обороты, ускорившись до 130% в годовом исчислении после 120% в мае.

В сегменте машин и оборудования рост выпуска автобусов и грузовых транспортных средств замедлился после резкого скачка в предыдущем месяце, причиной которого послужило объявление программы госзакупок. В то же время производство грузовых железнодорожных вагонов выросло сразу на 130% в годовом исчислении (против 31,2% в мае), а рост производства легковых автомобилей ускорился с 15,6% до 16,9% в годовом исчислении. На наш взгляд, последнее не только обусловлено восстановлением потребительского спроса как такового, но в некоторой степени также предваряет дополнительное увеличение спроса на легковые автомобили в связи с запуском с 1 июля серии государственных программ поддержки автопрома.

Рост в сегменте обеспечения электроэнергией, газом и паром замедлился. В июне рост составил всего 0,6% в годовом исчислении против 4,7% в предыдущем месяце, что, возможно, обусловлено уменьшением отставания среднероссийских температур от прошлогоднего уровня. В этом году июнь в России оказался на 1,6 градуса холоднее, чем в 2016 году, в то время как в мае разброс температур составлял 2,2 градуса», – сообщил экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.