Райффайзенбанк: Американский рынок акций продолжил рост

Комментарии Джанет Йеллен изменили ожидания по ставке. Вчера основным событием дня стало выступление главы ФРС перед комитетом Палаты представителей по финансовым услугам, во время которого она заявила о наличии неопределенности повышательного влияния на инфляцию со стороны высокого уровня занятости. По мнению Джанет Йеллен, нейтральная ставка (при которой реальный рост экономики совпадает с потенциальным, а инфляции стабильна) в текущих условиях находится на достаточно низком уровне по историческим меркам. При этом ключевая ставка уже не так далеко от этого уровня.

Сокращение баланса ФРС, который сейчас составляет примерно $4,5 трлн, планируется начать в сентябре или декабре, при этом ФРС в итоге намерена оставить на балансе лишь казначейские облигации США, полностью сократив позиция в ипотечных ценных бумагах ($1,8 трлн). Данные заявления предполагают лишь очень медленное повышение ставки. Итоговая ставка будет не сильно отличаться от текущей.

Это несколько расходится с консенсус-прогнозом членов ФРС по итогам июньского заседания (достичь 2% и 3% в 2018 году и 2019 году, соответственно). По-видимому, замедление инфляции в этом году в США, хотя и приписывается влиянию временных факторов, но вносит коррективы в монетарную политику. Низкая инфляция при сохраняющейся высокой занятности может быть связана с возвращением неактивной рабочей силы на рынок труда, а также недостаточно сильными экономическими условиями.

Кстати говоря, о некотором ухудшении ситуации в экономике во всех округах в месячном исчислении свидетельствуют опубликованные вчера данные Бежевой книги за июнь. Они оказались самыми слабыми с начала года. Участники рынка фьючерсов отреагировали на выступление Джанет Йеллен снижением вероятности еще одного повышения ставки в этом году до 43,4% против более 50% в начале недели. Как следствие, рынки американских акций продолжили рост (+0,7% по индексу S&P), а доллар ослаб к основным мировым валютам.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.