«ВТБ Капитал»: Дивиденды и туризм привели к сокращению текущего счета

«Дивиденды и зарубежный туризм привели к сокращению текущего счета. Банк России опубликовал предварительную оценку платежного баланса за второй квартал 2017 года. В отчетном периоде счет текущих операций оказался отрицательным (на уровне − $0,3 млрд) вследствие восстановления потока зарубежного туризма и роста дефицита инвестиционных доходов. Сальдо текущего счета по итогам первого полугодия 2017 года составило $23,0 млрд. Меньший, чем ожидалось, размер сальдо счета текущих операций не имеет существенного значения с точки зрения валютного курса. В большей мере на него повлияет финансовый счет и размер дивидендных выплат в третьем квартале 2017 года. По нашим расчетам, средний курс доллар/рубль по итогам 2017 года составит около 58,7.

Экспорт товаров вырос на 22,8% в годовом исчислении за счет роста как в нефтегазовом, так и в ненефтегазовом сегментах. При этом объем экспорта нефти, газа и продуктов нефтепереработки увеличился на 23,1% в годовом исчислении (чему способствовала более благоприятная конъюнктура рынка), но в квартальном сопоставлении сократился на 6,3%, а небольшой общий прирост во втором квартале 2017 года произошел за счет других категорий товаров, экспорт которых вырос на 12,4% к/к. В целом в ненефтегазовом сегменте продолжилось восстановление экспорта, начавшееся в третьем квартале 2016 года: по итогам второго квартала 2017 года его объем вырос на 22,6% в годовом исчислении после увеличения на 21,4% в первом квартале 2017 года и 5,6% в четвертом квартале 2016 года.

Во втором квартале 2017 года импорт увеличился менее существенно, чем экспорт, в результате чего сальдо торгового баланса превысило показатель за аналогичный период прошлого года. Увеличению импорта товаров (28,5% в годовом исчислении против 26,1% в первом квартале 2017 года) способствовало дальнейшее восстановление внутреннего спроса.

Отрицательное сальдо баланса услуг и дефицит инвестиционных доходов продолжили расти. Дефицит баланса услуг продолжил увеличиваться, при этом его текущий прирост в годовом сопоставлении оказался большим, чем кварталом ранее ($1,1 млрд против $0,3 млрд). Основной причиной этого стало восстановление потока зарубежного туризма, объем которого в денежном выражении вырос на $1,7 млрд (самый высокий показатель с третьего квартала 2013 года)», – отметил экономист «ВТБ Капитал» по России и СНГ Александр Исаков.