0
Промсвязьбанк: Пара доллар/рубль консолидируется в диапазоне 59,5–61,0
«На прошлой неделе пара доллар/рубль подобралась к максимальным отметкам с января этого года в районе 60,60 руб. Снижение нефтяных котировок привело к тому, что рубль вновь стал аутсайдером среди валют развивающихся стран. В целом группа валют emerging markets в последние дни торгуется разнонаправленно, но негативный настрой в отношении валют EM на фоне роста доходностей на развитых рынках сохраняется.
Доходности на долговых рынках EM также подросли. Практически на всех долговых рынках развивающихся стран на прошлой неделе наблюдалась тенденция к росту доходностей. Доходности десятилетних российских ОФЗ подросли на 20 б.п. и в длинных бумагах вернулись к максимальным уровням июня. Коррекция на рынке ОФЗ – показатель ослабления спроса на рубль со стороны нерезидентов.
Цены на нефть Brent вернулись ниже отметки $47/барр. С середины прошлой недели цены на нефть марки Brent вновь оказались под давлением. Какого-либо явного негативного новостного фона в отношении нефтяных котировок выделить проблематично, однако в целом слабеет вся группа товарно-сырьевых активов (сильный негативный импульс в сырьевых активах на прошлой неделе наблюдался в четверг параллельно со снижением американского фондового рынка).
Сегодня в азиатскую сессию цены на нефть пытались продемонстрировать позитивную динамику, в том числе на фоне заявлений министра нефти Кувейта, что к соглашению об ограничении добычи нефти могут присоединиться Ливия и Нигерия. 24 июля в Санкт- Петербурге состоится заседание мониторинговой комиссии в формате «ОПЕК+», на котором может обсуждаться этот вопрос. Ожидания включения Ливии и Нигерии в сделку могут несколько улучшить настрой в отношении нефтяных котировок.
Сезонно ухудшающийся платежный баланс – негативный для рубля фактор на горизонте третьего квартала. Завтра ЦБ РФ должен опубликовать предварительную оценку платежного баланса за второй квартал. В апреле-мае этого года сальдо счета текущих операций выросло до $27 млрд (с $22,8 млрд на конец первого квартала), но в июне ситуация может ухудшиться. В целом третий квартал также традиционно отмечен относительно слабой величиной текущего счета, и на горизонте третьего квартала мы ожидаем околонулевую величину сальдо счета текущих операций.
Объем покупок иностранной валюты Минфином в размере дополнительных нефтегазовых доходов уменьшился в 600 раз по сравнению с прошлым месяцем. Средняя цена нефти марки Urals в июне составила всего $45,65/барр., что вместе с более крепким рублем привело к тому, что в июне бюджет заметно меньше нефтегазовых доходов по сравнению с предыдущим месяцем. За счет уменьшение дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в июне объемы покупок иностранной валюты Минфином в период с 7 июля по 4 августа составят всего 3,5 млн руб./сутки по сравнению с 2,1 млрд руб./сутки в прошлом месяце.
Таким образом, в ближайший месяц и без того несильное влияние операций Минфина на курс валюты будет совсем символическим. На этой неделе ожидаем консолидации пары доллар/рубль в диапазоне 59,5–61,0 руб. Восстановление нефтяных котировок может способствовать движению пары к нижней границе диапазона, но риски обновления максимумов этого года сохраняются», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.
Материалы к статье