0
«Уралсиб»: Доходности ОФЗ выросли до апрельских уровней
«Доходности на кривой ОФЗ выросли до апрельских уровней, превысив значения середины июня. В пятницу коррекция на российском рынке рублевого госдолга продолжилась, ОФЗ дешевели вместе с рублем и нефтью. Во время торговой сессии российская валюта протестировала отметку 60,6 руб./долл., впервые с конца января нынешнего года, в то время как цена на нефть упала ниже $47/барр.
Большинство ОФЗ подешевело на 0,2–0,3 п.п. от номинала, а потери ОФЗ-26207 (погашение в 2027 году) и ОФЗ-26218 (погашение в 2031 году) составили порядка 0,5 п.п. Таким образом, в пятницу доходности рублевых госбумаг прибавили еще порядка 4–6 б.п., а за неделю они поднялись примерно на 15 б.п. и превысили локальные максимумы середины июня, достигнув значений конца апреля. Сейчас максимально возможная доходность на кривой ОФЗ составляет 8,17% годовых. На наш взгляд, уже на этих уровнях ОФЗ привлекательны, тем более рубль нам сейчас представляется более адекватно оцененным относительно текущих цен на нефть, чем при падении нефтяного рынка в середине июня.
«Россети» разместили пятилетний выпуск со ставкой купона 8,15% годовых. В пятницу «Россети» (ВВ+/Ва2/-) собирали заявки на пятилетний бонд серии БО-001Р-01 объемом 5 млрд руб., премаркетинг не проводился. По итогам букбилдинга ставка первого купона была установлена в размере 8,15% годовых, что предполагает доходность к погашению на уровне 8,32% годовых и премию над кривой ОФЗ лишь около 20 б.п. Первоначально объявленный ориентир купона был в диапазоне 8,15–8,4% годовых. Отметим, что 8,15% годовых – самая низкая ставка купона среди всех последних корпоративных размещений, что, наряду с непроведением премаркетинга, свидетельствует в пользу нерыночного характера сделки.
«ДелоПортс» (ВВ-/-/ВВ-) провела букбилдинг по новому выпуску серии БО-001Р-01 со сроком обращения пять лет. Ставка первого купона установлена на уровне 9,4% годовых, что означает доходность к погашению 9,62% годовых и спред над кривой рублевых госбумаг порядка 150 б.п. При этом объем составил 3,5 млрд руб. (эмитент планировал занять не менее 3 млрд руб.). Первоначальный ориентир ставки первого купона по новой бумаге находился в диапазоне 9,8–10,3% годовых, но во время сбора заявок был несколько раз снижен. Как мы отмечали ранее, кредитные метрики компании высокие, однако объем выпуска в обращении, равный 3,5 млрд руб., серьезно ограничит его ликвидность на вторичном рынке. Размещение облигаций на бирже запланировано на 11 июля», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.
Материалы к статье