0
Райффайзенбанк: Американские индексы остаются вблизи максимумов
Низкая инфляция разделила мнения в ФРС. Основным событием вчерашнего дня стала публикация протокола последнего заседания ФРС, который свидетельствует об отсутствии среди членов комитета единого мнения относительно начала сворачивания программы QE (сокращения баланса ФРС и очередного повышения ключевой ставки) в условиях замедляющейся инфляции. Несмотря на занятность, близкую к полной, потребительская инфляция в последние месяцы не растет (1,4% по итогам июня) и заметно ниже целевых 2%. ФРС пришлось даже пересмотреть свой прогноз на 2017 год в сторону снижения – до 1,7%.
Это обстоятельство беспокоит некоторых членов ФРС, которые предпочли бы дождаться новых экономических данных, чтобы оценить, является ли это временным явлением или отражает некие фундаментальные изменения. Не в пользу устойчивого роста американской экономики выступили опубликованные вчера данные об объеме заказов в обрабатывающей промышленности, которые в мае просели на 0,8% в месячном исчислении за счет снижения заказов на бензин и уголь, а также на товары длительного пользования.
Тем не менее у участников рынка фьючерсов возросла вероятность повышения ключевой долларовой ставки до 56,2% (на последнем заседании в декабре) против менее 50% неделей ранее. Обсуждения в СМИ, в частности, вызванные недавними высказываниями трех членов ФРС, относительно перегрева американского рынка акций (индексы остаются вблизи максимумов при рекордно низкой волатильности) пока не оказывают заметного влияния на него. По-видимому, ожидания лишь умеренного повышения ставки в условиях низкой инфляции отпугивают «медведей». Отношение прибыли компаний из индекса S&P к их капитализации составляет 4,65%, что заметно превышает доходности рынка UST.
Материалы к статье